Bankinter recorta el precio objetivo de Inditex a 47 euros ante una previsión de menor crecimiento
Inditex arranca el ejercicio fiscal 2025-2026 con el pie cambiado y los analistas lo reflejan en sus valoraciones. Bankinter ha recortado el precio objetivo de la compañía textil desde 49,5 euros hasta 47 euros, manteniendo una recomendación de "neutral", tras unos resultados trimestrales que muestran claros signos de enfriamiento en el crecimiento.
El grupo registró un avance mínimo del 0,8% en su beneficio neto (1.305 millones de euros) durante el primer trimestre, el menor ritmo desde 2018 si se excluye el impacto de la pandemia. Las ventas apenas crecieron un 1,5%, mientras que el margen EBIT retrocedió 30 puntos básicos. Además, la caja neta se redujo en 717 millones, hasta los 10.778 millones.
"Es el segundo trimestre consecutivo sin crecimiento a doble dígito del beneficio neto desde 2020", señala Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter. La entidad señala que la compañía se encuentra en plena fase de inversiones extraordinarias en logística, lo que está moderando la generación de caja y erosionando ligeramente los márgenes.
De cara al próximo trimestre, las previsiones tampoco son optimistas. Entre el 1 de mayo y el 9 de junio, las ventas a tipo de cambio constante han crecido un 6%, muy por debajo del 12% registrado en el mismo periodo de 2024. A este contexto se suma un impacto negativo estimado del 3% por el efecto divisa a lo largo del ejercicio.
Pese a la solidez del modelo de negocio y a unos múltiplos en línea con la media de cinco años (PER 24,5x; EV/EBITDA 12,3x), Bankinter no vislumbra catalizadores a corto plazo que puedan impulsar al valor. En su opinión, la desaceleración del consumo no esencial y la incertidumbre macro seguirán pesando en los próximos trimestres.
"A pesar de un modelo de negocio impecable con la mayor flexibilidad y eficiencia del sector, los próximos trimestres apuntan a continua desaceleración de ventas", subraya la experta, que añade que pese a que los fundamentales y el modelo de negocio "siguen siendo muy sólidos", el valor va a reflejar "la desaceleración en el crecimiento y la dificultad para seguir expandiendo unos márgenes en niveles muy elevados con perspectiva histórica y frente a sus competidores".
Inditex cerró la pasada sesión bursátil con una caída del 4,37% y este jueves se deja alrededor de medio punto, cotizando por debajo de los 47 euros.
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Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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