España, entre las economías más fuertes de la eurozona gracias al consumo, según Deutsche Bank

España será una de las economías más sólidas del bloque europeo en 2025. Así lo afirma el último informe de Deutsche Bank, que proyecta que el PIB español crecerá un 2,3% este año, muy por encima del 0,8% previsto para el conjunto de la eurozona. Para 2026, la tendencia se mantiene: 1,9% en España frente al 1,0% en la región.

El motor clave es el consumo de los hogares, impulsado por un mercado laboral fuerte y una inflación a la baja (del 2,9% en 2024 al 2,3% estimado a cierre de 2025). Esta combinación favorece la renta disponible y mantiene la demanda interna en niveles altos, algo que contrasta con el estancamiento en Alemania o Francia.

Fuente: Deutsche Bank

Deutsche Bank también destaca la mejora en la ejecución de los fondos europeos (Next Generation EU), lo que debería sostener la inversión durante los próximos trimestres. España ha recibido ya el 30% de los recursos asignados, y se espera una aceleración en los desembolsos.

En cuanto a las finanzas públicas, el informe proyecta un déficit del 4,0% del PIB en 2025, frente al 3,2% de 2024, debido a gasto extraordinario en defensa y ayudas tras las inundaciones en Valencia. Aun así, Deutsche señala que la deuda española es más manejable que la de otras grandes economías como Francia o Italia, lo que otorga cierto margen fiscal.

El informe también indica que España sale mejor parada frente al impacto del conflicto comercial con EEUU, ya que su exposición directa es menor que la de otras economías del bloque. Sin embargo, la incertidumbre global podría afectar al sentimiento empresarial en el corto plazo.

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