Review profesional
Pablo Martínez Alcocer Asesor opina
Publicado hace 10 días
Fondo gestionado de Allianz para la tranquilidad y generación de valor a largo plazo
El 2025 plantea un entorno en el que la disciplina y el enfoque en calidad serán fundamentales para los inversores comprometidos en el largo plazo. En un contexto donde la concentración de pequeños inversores en índices ponderados por capitalización, como el S&P500 es notable, una estrategia fundamentada en fondos de gestión activa es clave para minimizar la exposición tan concentrada.
Un fondo concreto de gestión activa que me parece muy interesante es este de Allianz. La tesis del fondo es sencilla pero efectiva, para proteger al inversor frente a las fluctuaciones del mercado y aprovechar un crecimiento sostenible, con un período recomendado de inversión superior a 5 años. Una de las características que más me gustan es:
- Selección de calidad por parte del gestor: Identifica empresas líderes en sus sectores, con ventajas competitivas claras, alta generación de flujo de caja y un historial comprobado de crecimiento estable.
Por otra parte, si queremos incidir en la composición, personalmente me parece más interesante analizar por sectores y no tanto por países, ya que una empresa puede estar cotizando en Reino Unido pero sus activos están en España y sus exportaciones en Asia, lo cuál no tendría mucho sentido identificar por peso en países. Analizando el allocation de la cartera Dinámica de Allianz, hablaremos primero del peso en Renta Variable:
- 35% en sector cíclico; con un mayor peso en servicios financieros y consumo cíclico.
- En sector sensible la distribución es de un 39%: con mayor peso en tecnología 25% e industriales 10%
- En activos defensivos el que mayor peso ostenta es la salud con un 12%
Como podemos observar el mayor enfoque en cartera a cierre 2024 es el sector más sensible, con mayor importancia en empresas growth (tecnológicas e industriales).
Para la parte de la cartera que invierte en activos de deuda, la distribución de los bonos está en una duración entre 1 y 3 años con bonos de una calidad crediticia tipo A, lo que quiere decir que las entidades emisoras tienen una solvencia alta.
Resumiendo, me parece un fondo muy bien gestionado con un gasto de gestión del 2,4%, que lo sitúa en un gasto significativo pero que compensa con creces el alfa que genera sobre el mercado. El rendimiento a largo plazo es muy positivo y resulta atractivo para concentrar la inversión en tu cartera si buscas rentabilidad y gestión del riesgo de mercado. Recomiendo a un pequeño inversor que plantee parte de su estrategia en comprar un fondo como éste, porque como decía Charlie Munger: "Es mejor invertir en una empresa excelente a un precio justo que en una empresa justa a un precio excelente".