Review profesional
José María Luna Asesor opina
Caser Asesores Financieros
Publicado hace 1 año
"Si eres flexible, te mantendrás recto” Lao Tse - Fondo destacado para mayo 2022 -
El fondo ha sido seleccionado para ser analizado este mes de mayo por:
1. Su flexibilidad y prudencia a la hora de invertir en activos financieros. Aunque invierte mayoritariamente en renta variable (la idea es mantener una inversión neta del 70% en condiciones “normales” de mercado), el fondo lleva a cabo una gestión prudente, de modo que presenta una volatilidad prácticamente la mitad que los índices bursátiles. Debido a la cobertura parcial con futuros de índices, el fondo, en momentos alcistas de mercado, podría quedarse por detrás de los mismos. Por el contrario, esta estrategia protegerá el capital en los momentos bajistas.
2. Firme compromiso del “gestor” del fondo. Juan Gómez Bada está muy comprometido con el fondo. Tanto es así que Juan tiene firmado ante notario la obligación de invertir al menos el 50% de su patrimonio neto en el fondo, además de no invertir en otros fondos o empresas con ánimo de lucro. Ese compromiso con los inversores es algo que también exige el asesor de este fondo a las empresas en las que invierte.
3. Coherencia y consistencia en rentabilidad/riesgo conseguido. El gestor se mantiene fiel a su estilo de gestión que, en las actuales circunstancias de mercado, puede ser adecuado para aquellos inversores dispuestos a asumir ciertos riesgos con sus inversiones pues, precisamente por esa coherencia en la gestión apoyada en los tres principios que señalábamos anteriormente, es lo que le hace aportar valor a los partícipes de este fondo.
¿POR QUÉ INVERTIR EN ESTE FONDO?
Es un fondo mixto que, de forma activa y flexible, invierte en renta variable mundial pudiendo ir la exposición de su cartera a bolsa desde el 0% al 100%.No obstante, la idea es que, en condiciones normales de mercado, la exposición neta en bolsa se mueva en torno al 70%.
La gestora de este producto de inversión es Renta 4, aunque se gestiona bajo el asesoramiento de Avantage Capital EAF, firma fundada en el año 2014 por Juan Gómez Bada, responsable de las decisiones de inversión de este producto.
Quede bien claro que no se trata de una idea comercial, sino de una alternativa de inversión que siempre recomendamos valorar, de la mano de un asesor financiero, en función del perfil de cada uno. Recordando, además, que los resultados pasados nunca aseguran los futuros.
Juan Gómez Bada combina una gestión de valor (“value investing”) –aunque diríamos que se trata más bien de una gestión de “calidad a precio razonable”– con un análisis macroeconómico a nivel mundial (“global macro”). Esto último le va a permitir tomar decisiones de inversión respecto al cuál será el grado de exposición a cada economía o área geográfica en cada momento; el peso total en renta variable sobre el total de la cartera; o, incluso, su posicionamiento respecto a los tipos de interés.
A cierre del pasado mes de abril el fondo tenía una exposición neta total a renta variable cercana al 80% del patrimonio, con una volatilidad inferior a la de los principales índices bursátiles. Gómez Bada ha asumido, desde el comienzo, un compromiso de absoluta transparencia con los partícipes del fondo. De este modo, si la inversión neta a bolsa sube del 80% o baja del 60%, o si la volatilidad cambia significativamente, o incluso si la asignación geográfica de las inversiones varía de forma sustancial, les hará llegar un informe explicando las razones de tales modificaciones.
Para modular la exposición neta a los mercados de acciones y a los de deuda el fondo suele utilizar instrumentos derivados, normalmente venta de futuros sobre índices bursátiles y venta de futuros sobre renta fija. En este último caso, el fondo mantiene en estos instantes una posición neta negativa sobre los mercados de renta fija…algo que, en el actual contexto de repuntes de tipos de interés de mercado, le está aportando una rentabilidad positiva.
Centrándonos en la renta variable cade destacar que, a la hora de invertir en una compañía, Juan Gómez Bada exige tres condiciones:
1. Compromiso de la dirección con los accionistas: estructura accionarial, relación entre accionistas, actividades ajenas a la empresa, políticas retributivas, etc.
2. Un excelente modelo de negocio que le permita competir en una situación de ventaja frente a sus competidores, es decir, que haya una coherencia organizacional, capacidad de fijación de precios, barreras de entrada, etc.
3. Y un precio razonable comparado con su capacidad para generar resultados: análisis de la valoración actual y de la rentabilidad, evolución de los márgenes, capacidad para conseguir los niveles de ventas fijados, etc.
Asimismo, Avantage Capital EAF mantiene una gestión pro-activa con los directivos de las empresas en las que invierte, entre otras cosas, ejerciendo los derechos de voto en las juntas de accionistas clave.
Actualmente, con unos 49 valores en cartera, España representa más de la mitad de la inversión en renta variable del fondo. Aunque el fondo no tiene restricciones por capitalización bursátil suele estar sesgado hacia las empresas de pequeña y mediana capitalización bursátil.
A nivel sectorial, a cierre del mes de abril, los sectores industrial, financiero y consumo no cíclico son los más representativos en la cartera de este fondo.
La entidad gestora del fondo es Renta 4 Gestora S.G.I.I.C., asesor: AVANTAGE CAPITAL EAFI, SL. y la entidad depositaria Renta 4 Banco (más información en www.avantagecapital.com) Los gestores del fondo mencionados en este documento pueden cambiar durante la vigencia del producto.
La información facilitada se refiere a los datos facilitados por la entidad gestora del fondo a fecha: 30/04/2022.
El fondo está recomendado para inversores que cuenten con una cartera diversificada. El valor liquidativo diario del fondo se puede consultar en: www.avantagecapital.com.
Antes de realizar la inversión, consulte el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID por sus siglas en inglés) proporcionado por la entidad comercializadora. Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto completo, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la sociedad gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.
La información recogida en este documento, es información que se facilita para una mejor comprensión y conocimiento del fondo, basada en la información publicada por la gestora y el depositario del fondo, quienes incurrirán en responsabilidad por la información existente en el DFI / KIID que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto legal del fondo.