Review profesional
Fernando Llorente Agente opina
Publicado hace 7 meses
Gran Opción en la Renta fija Corporativa de Corta Duración
Gestora
Fondo gestionado por Evli Fund Management Company Ltd., una firma finlandesa conocida por su experiencia en la gestión de fondos de inversión y soluciones de gestión de activos. Especializada en renta fija y corporativa, Evli gestiona este fondo con un enfoque en bonos corporativos de corta duración, destacando por su enfoque conservador y diversificación en deuda de alta calidad.
Datos del fondo
Se trata de un fondo de RF Deuda Corporativa Corto Plazo EUR, con más de 1500M€ de patrimonio, que fue creado en 1997, aunque su estrategia actual comenzó en 2012, y cuyo benchmark es el ICE BofA 1-3 Year Euro Corporate Index.
Equipo Gestor
El fondo es gestionado desde el cambio de estrategia del fondo en 2012 por Juhamatti Pukka, quien cuenta con amplia experiencia en la selección de bonos corporativos a corto plazo. Pukka ha demostrado una gestión activa sólida, identificando oportunidades en el mercado europeo de bonos corporativos, con un enfoque particular en la estabilidad y la rentabilidad ajustada al riesgo.
Proceso y Filosofía de Inversión
El fondo invierte principalmente en bonos corporativos europeos de corta duración, actualmente con una duración promedio de la cartera de 2.27 años, lo que lo hace sensible a los cambios en los tipos de interés pero con menos riesgo que bonos de mayor duración. Su enfoque es aprovechar los diferenciales de crédito en el segmento de bonos corporativos de alta calidad, con una calificación media de BBB-, evitando el riesgo de crédito elevado pero aprovechando ese extra de rating,. Se gestiona activamente, buscando maximizar los retornos ajustados al riesgo en un horizonte de inversión de al menos 2 años.
Composición de la Cartera
Número de posiciones: El fondo invierte en una cartera diversificada de alrededor de 180 bonos corporativos, con un enfoque en emisores de Europa y los EE.UU.
Distribución geográfica:
Finlandia: 26.19%
Alemania: 16.40%
Suecia: 15.56%
Estados Unidos: 11.42%
Francia: 9.75%
Otros: 20.68%
Distribución sectorial:
Bienes de capital: 15.87%
Automoción: 14.75%
Banca: 13.34%
Inmobiliario: 9.56%
Servicios públicos: 8.96%
Transporte y servicios: 7.43%
Rating Crediticio: El rating crediticio medio de la cartera es BBB-. Los emisores están calificados principalmente en BBB el 46%, BB el 26% y el 16% sin calificar.
Métricas
Volatilidad: La volatilidad en el último año ha sido del 1,63%, superior al benchmark del 0,72%, lo que refleja la gestión activa y el enfoque en bonos corporativos.
Ratio de Sharpe: 1,56, lo que indica que el fondo ha sido eficiente al generar rentabilidad ajustada al riesgo.
Beta: 1,04
Alpha: 1,62.
YTM: 4,30%.
YTW: 4,25%.
Rendimiento Histórico
Destacar que a pesar de la corta duración y menor sensibilidad a los tipos de interés, en 2022, el fondo sufrió una caída del -6.31% debido al entorno de tipos al alza y su exposición a menor rating, aunque se recuperó en 2023, cuando generó un retorno del 7.44%, superando ampliamente el índice de referencia.
Conclusión
El Evli Short Corporate Bond es un fondo atractivo para inversores que buscan exposición a bonos corporativos de corta duración. Su perfil de riesgo moderado, combinado con su gestión activa, lo hace adecuado para inversores que desean mitigar el riesgo de tipos de interés y, al mismo tiempo, aprovechar las oportunidades en el mercado de crédito corporativo.
Estrategia con un gestor experimentado capaz de superar consistentemente a su índice de referencia, mediante un planteamiento conservador pero rentable, dentro de un activo con mucho potencial como la renta fija.