Review profesional
Alejandro Frías Martín, CFA Asesor opina
Publicado hace 10 días
Bonos corporativos de alta rentabilidad con una mayoría de exposición a deuda extranjera
El Tikehau European High Yield Units Class R‑Acc‑EUR (ISIN FR0010460493) es un fondo de renta fija europea activa gestionado por Tikehau Investment Management, lanzado el 27 de junio de 2007 y domiciliado en Francia. Orientado al segmento high yield, escribe su estrategia incluyendo principalmente bonos corporativos de alta rentabilidad, con una mayoría de exposición a deuda extranjera (aproximadamente un 88 %), fondos también invierten en bonos del Reino Unido (~8 %) y disponen de liquidez mínima (~2 %) . Su objetivo es superar el índice ICE BofA Euro High Yield Constrained a lo largo de un horizonte de tres años, mediante una gestión activa del crédito que combina selección de emisores y tácticas de duración.
El rendimiento del fondo ha sido sólido: en el último año ha retornado un +7,71 %, y en cinco años se sitúa en torno a +9,96 % anualizado, superando tanto su índice de referencia como el promedio de su categoría. En horizontes más cortos conserva un desempeño en el primer cuartil, con retornos del +7,04 % a seis meses y +5,11 % a tres meses . Su NAV se encuentra alrededor de 163 EUR, y el fondo gestiona aproximadamente 333 M GBP, de los cuales unos 159 M GBP corresponden a la clase R Acc, a cierre de junio de 2025.
Desde el punto de vista de costes, la clase R Acc EUR aplica una comisión de gestión del 1,00 % anual, cargo inicial del 1,00 %, comisión máxima del 1,20 %, y no tiene comisión de salida; el mínimo de inversión se sitúa en 85 GBP. Estos costes son competitivos dentro del segmento de renta fija activa, especialmente si consideramos los servicios de gestión especializada en high yield que ofrece. En materia de ESG, el fondo está clasificado conforme al Artículo 8 del SFDR, lo que indica que integra criterios ambientales y sociales en su política de inversión. Sin embargo, no dispone de una calificación ISS ESG notable ni datos públicos de impacto SDG, aunque sigue buenas prácticas de sostenibilidad integradas en su proceso.
Los principales riesgos de este fondo se derivan de la exposición al crédito high yield, posible riesgo de contraparte y sensibilidad a cambios en las condiciones de liquidez y tipos de interés, sin garantía de capital. A pesar de ello, presenta un perfil moderado‑alto adecuado para inversores que buscan diversificar con bonos corporativos europeos y están dispuestos a asumir cierta volatilidad de crédito.
En resumen, el Tikehau European High Yield R Acc EUR ofrece una oportunidad atractiva para quienes buscan rendimientos superiores en renta fija, con una estrategia activa y diversificada en high yield europeo, manteniendo una buena liquidez y razonable estructura de costes. Su claridad estratégica y desempeño constante lo posicionan como una opción sólida dentro de la categoría de bonos europeos de alta rentabilidad.