Review profesional
Fernando Llorente Agente opina
Publicado hace 5 meses
Una Alternativa más Rentable que un Fondo Monetario con un Riesgo Mínimo
Introducción
Ostrum Asset Management, parte de Natixis Investment Managers, es una gestora de activos con un enfoque robusto en la inversión responsable. Con €396 mil millones en activos bajo gestión, Ostrum destaca en la gestión de renta fija, apoyándose en uno de los mayores equipos de análisis de crédito en Europa (22 analistas). La gestora ha sido y es una firme defensora de la integración de criterios ESG en sus procesos de inversión, lo que demuestra con el 88% de sus activos clasificados como artículo 8 o 9 SFDR.
Fondo de Inversión y Categoría
El Ostrum SRI Credit Ultra Short Plus es un fondo de renta fija de muy corto plazo (o ultra corto plazo), diseñado para ofrecer una alternativa a los fondos monetarios tradicionales. Clasificado bajo el artículo 8 del SFDR, el fondo promueve características ambientales y sociales, aunque no tiene como objetivo principal la inversión sostenible. Con un patrimonio de €2.145 millones, el fondo busca superar su índice de referencia, el ESTR capitalizado, mediante una gestión activa y un enfoque en la selección de emisores.
Características y Filosofía de Inversión
El fondo se centra en bonos corporativos de la OCDE, con una duración media ponderada a fecha de este análisis (WAM) de 0,23 años y una vida media ponderada (WAL) de 0,89 años. Puede invertir hasta un 50% en bonos high yield o sin calificación, lo que le permite capturar rendimientos adicionales. La estrategia de inversión se basa en un enfoque bottom-up, priorizando la selección de emisores y valores individuales, con un fuerte énfasis en la integración de factores ESG.
Los gestores tratan de reducir la volatilidad del fondo gracias al efecto conocido como “pull to par” según el cual un bono tiende a acercarse a su valor nominal (o "par") a medida que se acerca su fecha de vencimiento. Esto es especialmente importante para inversores que buscan minimizar el riesgo y mantener un flujo de ingresos predecible.
Fortalezas del Fondo
-Rendimiento Histórico: El fondo ha mostrado un rendimiento muy consistente, situándose en el primer decil YTD(31/10/2024) a 3 y a 5 años. En los últimos tres años, por ejemplo, el fondo ha logrado una rentabilidad anualizada del 2,83%, comparado con el 2,13% del índice.
-Volatilidad y Riesgo: Con una volatilidad de 0,23% y un ratio Sharpe de 3,7, el fondo ofrece un perfil de riesgo extremadamente bajo para inversores que buscan estabilidad, una volatilidad muy próxima a la de un fondo monetario.
-Diversificación y Gestión Activa: La cartera está diversificada en 118 emisores, con un 27,7% en high yield y un 4% en bonos no calificados, lo que permite al fondo adaptarse a diferentes condiciones de mercado.
-El fondo cuenta con una trayectoria probada de más de 10 años con un equipo de inversión estable.
Características de la Cartera
La cartera del fondo está diversificada geográficamente, con una exposición significativa a Francia (25,8%), Estados Unidos (14,3%) e Italia (10,8%). Los sectores predominantes incluyen consumo cíclico (18,1%), banca (16,8%) y servicios financieros (16,0%).
Conclusión
En el contexto macroeconómico actual, caracterizado por tipos de interés elevados y expectativas de recortes en el periodo 2024-2026, el Ostrum SRI Credit Ultra Short Plus se presenta como una opción atractiva para inversores que buscan rendimientos superiores a los fondos monetarios con un perfil de riesgo muy controlado. Su capacidad para invertir en bonos high yield seleccionados y su gestión activa de la duración le permiten adaptarse al entorno de mercado, mientras mantiene un enfoque en la sostenibilidad. La combinación de rentabilidad (Objetivo €STR + 0,80%) con criterios ESG y muy baja volatilidad lo hace especialmente atractivo por ejemplo en la gestión de tesorería corporativa o como elemento defensivo en carteras diversificadas.