Review profesional
José Manuel Marín Cebrián Consultor financiero opina
Publicado hace 6 días
El Value que resiste narrativas: un caballo lento… hasta que la pista se pone pesada
* Categoría: Renta Variable Global Value/Quality
* Estilo: Deep Value con toque “premium” (Buffett en los comienzos).
* Divisa: USD (hay riesgo de divisa si inviertes en EUR).
🟠 a) Rentabilidad histórica
- Aquí sí encontramos carácter.
- Históricamente, los fondos “BP” de Robeco han generado alfa cuando el mercado rota hacia value.
- En etapas dominadas por crecimiento (Magníficas, IA), lo ha pasado peor.
- 2023–2024 ha sido un periodo especialmente duro para esta filosofía; no por mala gestión, sino por narrativa de mercado.
🟠 b) Ratios (estimación histórica del estilo BP)
- Alpha: positiva en ciclos value, negativa en ciclos growth.
- Beta: 0,85–0,95 → depende del año.
- Sharpe: mejor que la media de value, pero inferior al MSCI World Growth.
- Volatilidad: menor que un fondo growth, pero con años de sequía que desesperan a quien no entiende la estrategia.
c) Diagnóstico: Este fondo es como ese caballo que gana cuando la pista se vuelve pesada. No brilla cuando todos persiguen la nueva Nvidia… pero cuando el mercado hace “reset” y vuelve a las valoraciones razonables, suele sacar cabeza.
--> Conclusión: interesante como pieza anti-burbuja. Útil para equilibrar carteras demasiado growth. Pero ojo → riesgo divisa + paciencia obligatoria.