Review profesional
Alejandro Frías Martín, CFA Asesor opina
Publicado hace 8 días
Crecimiento de capital sostenible a medio y largo plazo, replicando la volatilidad de una cartera tipo 50/50 europea
El Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 50 AT EUR es un fondo mixto de asignación moderada gestionado por Allianz Global Investors y domiciliado en Luxemburgo, lanzado en septiembre de 2014 con tres gestores actuales: Marcus Stahlhacke, Andreas de Maria Campos y Maren Ebert. Su objetivo es conseguir un crecimiento de capital sostenible a medio y largo plazo, replicando la volatilidad de una cartera tipo 50 % renta variable global / 50 % renta fija europea, con un rango previsto de volatilidad entre 6 % y 12 %, integrando criterios ESG en su gestión. La clase AT es de acumulación y no distribuye dividendos, favoreciendo la reinversión automática de los beneficios en el propio fondo.
La cartera está ampliamente diversificada, con una exposición neta a acciones de aproximadamente 54 % (incluyendo exposición a futuros) y a bonos del 52 %. Se complementa con liquidez y otros activos para ajustar la volatilidad. La distribución geográfica cubre principalmente Estados Unidos (46 %), eurozona (19 %), Reino Unido (10 %) y Japón (6 %), mientras que los sectores destacados incluyen tecnología, financieros, salud y consumo cíclico. Entre las principales posiciones del fondo se cuentan futuros de tipos, ETFs de oro y de bonos emergentes, así como gigantes tecnológicos como Microsoft y NVIDIA.
En cuanto a rendimiento, el fondo ha tenido un desempeño moderado. En los últimos 12 meses ha generado una rentabilidad cercana al +2,1 %, con una volatilidad alrededor del 7,3 % en el mismo periodo. En horizontes más amplios, presenta una rentabilidad anualizada del +6 % en cinco años y del +3,7 % en diez años, posicionándose en el primer cuartil de su categoría "Moderate Allocation – Global". El marco de datos también revela un ratio de Sharpe positivo, un Alpha de alrededor de 4 % en tres años, y un tracking error moderado, lo que demuestra una buena gestión del riesgo y creación de valor añadido.
En términos de costes, el fondo aplica una comisión total anual (TER) de aproximadamente 1,78 % y puede incluir hasta un 4 % de comisión de entrada, sin comisiones de salida. Ello lo sitúa en el rango superior para fondos mixtos, aunque los gestores argumentan que la estrategia activa y la integración ESG justifican este nivel de coste. No hay comisión de rendimiento.
El perfil de riesgo es moderado, adecuado para inversores con un horizonte de al menos cinco años que busquen un equilibrio entre crecimiento y preservación de capital. No obstante, al ser un fondo con uso de derivados y exposición global a distintos activos, puede registrar caídas en momentos de estrés de mercado.