Claves macro: bancos centrales, recorte en EEUU y mensaje hawkish del BCE
Nuestro Head of Sales, Borja Fernández-Galiano, resume en un minuto las claves de la semana:
🇪🇺 Europa:
- Mensaje hawkish del BCE: sin margen para bajadas de tipos; el mercado descarta recortes a corto plazo.
- Repunte de TIRes: Bund 10A en 2,87%, España 10A en 3,32% y Bund 2A en 2,17%.
- En Francia, la ley de Seguridad Social 2026 podría elevar el déficit en 1.000 M€ frente a 2025.
🇺🇸 Estados Unidos:
- La Fed recorta tipos 25 pb (3,50%–3,75%); DOTS estables con tipo neutral en torno al 3,0%.
- Revisión al alza del PIB 2026 al 2,3% y anuncio de compras de T-Bills por 40.000 M$ para aliviar tensiones de liquidez.
📈 Mercados:
- Spreads de crédito más estrechos (IG en 51 pb; HY en 250 pb).
Renta variable sin tendencia clara: S&P 500 +0,2%, Nasdaq 100 −0,6%, Euro Stoxx 600 +0,6%.
💼 Carteras
- Ligero aumento de duración y mayor peso en deuda soberana frente a crédito.
- Ajustes tácticos con compras en bonos alemanes y reducción de posiciones en renta variable.
En Dunas Capital, seguimos gestionando las carteras con un enfoque prudente y adaptado al entorno actual.
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