La generación de ingresos recurrentes a través de fondos de inversión
Un problema común al que se están enfrentando ya, o se van a tener que enfrentar en un futuro próximo las compañías de seguros, es la caída de ingresos financieros derivada del vencimiento de los bonos de gobiemos adquiridos durante la crisis de la prima de riesgo' (bonos, que en algunos casos fueron comprados a TIRes incluso superiores al 5% o 6%) y el efecto adverso que ello origina de manera inequivoca en su cuenta de resultados, sector, sobre todo si está enfocada hacia la preservación de capital y orientada hacia la generación de rentabilidades consistentes a largo plazo.
Por todo ello, pondremos a disposición de los inversores en las próximas semanas una nueva clase de acción con reparto de dividendo en el for 'Dunas Valor Equilibrio, denominada Clase D. Este producto está claramente diseñado para complementar las carteras con grado de inversión de las compañías de seguros, ya que invierte en activos que en muchas ocasiones no son accesibles a este tipo de compañías.
El fondo, gracias a su alta capacidad de generar ingresos financieros vía dividendos, intereses y cupones, ofrece un dividendo anual en torno al 2%, y de manera recurrente y predecible, lo que permite a sus inversores evadirse del ruido que provoca el corto plazo de los mercados, y facilita, por un lado, alcanzar el objetivo de la preservación del capital de los inversores y, por el otro, ofrece un retorno extra en periodos de 3 a 5 años. Esta clase de acción se añade, además, a la que ya lanzamos al mercado el año anterior para nuestro fondo ' Dunas Valor Flexible' y cuyo dividendo anual se sitúa en torno al 3%, siendo pagadero durante el mes de junio.
Adicionalmente, este tipo de inversión ofrece algunas ventajas frente a otro tipo de alternativas, ya que, si fuera considerado por parte de la entidad inversora como instrumento del tipo Valor Razonable con cambios en patrimonio sin recalificación posterior a Pérdidas y Ganancias, se eliminaria la volatilidad de corto plazo en PyG generada por la variación del valor liquidativo, mientras que el ingreso financiero pasaría por la cuenta de resultados, ayudando a mantenerla en niveles razonables. Además, el "Look-Through completo de la cartera estará siempre disponible para todos los inversores y en distintos formatos, destacando el modelo estandarizado TPT de Solvencia II.
Asimismo, el equipo gestor de este producto, liderado por Alfonso Benito, Carlos Gutierrez y Jose Maria Lecube, proviene de la industria aseguradora tras su paso por Aviva, dónde tuvo una trayectoria muy premiada y fue consistentemente reconocido por la gestión de sus fondos tanto de renta fija, como de renta variable y sobre todo de multiactivos. En este sentido, el último galardón obtenido hasta la fecha ha sido el reconocimiento del producto más conservador de la gama, 'Dunas Valor Prudente, por parte de la revista Hedge Fund Journal como el fondo europeo multiactivo con la mejor relación rentabilidad/riesgo a 1,2 y 3 años.
El éxito de la filosofia de inversión llamada Value Cross Asset & Risk (VCAR), que este equipo lleva aplicando durante los últimos 15 años en los diferentes productos que ha gestionado y que ahora se implementa en la gama 'Dunas Valor, reside en la búsqueda de valor a nivel global y de forma activa y flexible en todo tipo de activas (bonos senior, subordinados, renta variable, convertibles etc.), mediante un profundo análisis de los fundamentales de las empresas en las que invierte y comparando las rentabilidades ofrecidas por cada activo respecto a los riesgos de mercado y fundamentales asumidos a través de dicha inversión.
Así pues, creemos que somos capaces de elegir aquella inversión que consideramos más adecuada en función del apetito de riesgo de cada cliente y condicionado a la situación macroeconómica y financiera que visualice el equipo gestor, para asi ofrecería a los inversores del modo más adecuado a sus necesidades financieras y fiscales y a través de diferentes canales de inversión, tanto directamente con la gestora como a través de las plataformas de fondos más usadas por la industria aseguradora.
Por Alfonso Benito, Director de Gestión de Activos de Dunas Capital
