Josep Prats en Expansión: "La bolsa europea sigue siendo atractiva a largo plazo”
Josep Prats, gestor de Abante European Quality, ha participado recientemente en un encuentro digital en Expansión y ha respondido a las dudas de los lectores sobre renta variable europea, tipos de interés, sectores y compañías concretas.
El encuentro dejó una idea principal: pese a la incertidumbre geopolítica, la evolución del petróleo y las dudas sobre los tipos de interés, la bolsa europea sigue siendo atractiva para el inversor de largo plazo.
Según explicó Prats, si no se producen nuevas crisis excepcionales y los tipos se mantienen en niveles razonables, una cartera diversificada de grandes compañías europeas puede seguir ofreciendo rentabilidades reales interesantes a medio plazo. En concreto, apuntó que, con una curva de tipos entre el 2,5% y el 3,5%, la renta variable europea continúa siendo una alternativa claramente atractiva frente a otros activos.
Una visión positiva para Europa
Prats también compartió su visión sobre el potencial del Euro Stoxx 50 en los próximos años. En un escenario de tipos normalizados, inflación contenida y crecimiento económico moderado, considera verosímil que el índice pueda ofrecer ganancias relevantes en un horizonte de tres o cuatro años, apoyado tanto en la revalorización de las compañías como en los dividendos.
En cualquier caso, insistió en que la inversión en renta variable siempre implica incertidumbre. No se puede saber con certeza qué compañías venderán más, ganarán más o repartirán más dividendos en el futuro. Por eso, más que intentar acertar con el momento exacto de entrada o salida, puso el foco en la importancia del análisis, la diversificación y la visión de largo plazo.
Lujo, banca, tecnología y transición energética
Durante el encuentro, Prats repasó algunos de los sectores que pueden tener un mayor interés en este momento.
Entre ellos, destacó el lujo, que ha tenido un mal comportamiento en el primer semestre de 2026 y que ya venía arrastrando una evolución bursátil negativa desde el año anterior. Precisamente por eso, considera que algunas compañías de calidad dentro de este sector podrían recuperar atractivo.
También se mostró constructivo con la banca europea, que ha recuperado máximos y sigue contando con buenas expectativas de crecimiento de resultados a corto plazo. En su opinión, este soporte debería permitir ganancias adicionales moderadas durante lo que queda de ejercicio.
Respecto a la tecnología, señaló que el buen comportamiento reciente debería consolidarse, aunque probablemente algunas compañías necesiten tomarse un descanso antes de continuar su recorrido al alza. Y en los sectores vinculados a la transición energética, ve posible que se mantenga un comportamiento relativo positivo.
En cambio, fue más prudente con otros segmentos, como defensa, telecomunicaciones o algunas compañías muy dependientes de la regulación. Sobre defensa, recordó que no suele tener una opinión positiva de las empresas cuyos ingresos dependen en gran medida de un único comprador, como pueden ser los Estados o las alianzas militares.
La importancia de diversificar de verdad
Otro de los temas interesantes del encuentro fue la inversión indexada. Prats reconoció que los ETF suelen resultar atractivos para muchos inversores por sus bajos costes, pero advirtió de que invertir en un índice no siempre significa estar realmente diversificado.
Algunos índices presentan una concentración muy elevada en pocos sectores o valores, por lo que el inversor puede estar asumiendo más riesgo del que cree. Frente a ello, defendió la importancia de construir carteras diversificadas de forma consciente, seleccionando bien compañías y sectores, y adaptando siempre el nivel de riesgo al perfil de cada inversor.
Compañías de calidad y paciencia
En las preguntas sobre valores concretos, Prats mencionó algunas compañías europeas que mantiene en cartera o sobre las que tiene una visión positiva, como Inditex, Hermès, BMW o EssilorLuxottica. En todos los casos, el mensaje de fondo fue similar: "Cuando se invierte en buenas compañías, la paciencia y el horizonte temporal son fundamentales".
La renta variable puede atravesar periodos de volatilidad, pero una cartera bien construida, diversificada y apoyada en compañías de calidad puede seguir siendo una herramienta muy útil para hacer crecer el patrimonio a largo plazo.
Puedes leer el encuentro completo, con todas las preguntas y respuestas de Josep Prats, en Expansión.
