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EEUU HACIA UN “AJUSTE DEL EXCESO DE DEMANDA” Y CON LA VISTA PUESTA EN NOVIEMBRE
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EEUU HACIA UN “AJUSTE DEL EXCESO DE DEMANDA” Y CON LA VISTA PUESTA EN NOVIEMBRE

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EEUU hacia un “ajuste del exceso de demanda” y con la vista puesta en noviembre

En EEUU, tras una “recesión técnica” en el primer semestre acompañada de un mercado laboral más que vigoroso, el escenario base parece pasar por un necesario “ajuste del exceso de demanda”. Más que una crisis en sí misma, se trata de volver a crecimientos próximos al potencial. Las señales a la fecha aún nos colocan ante un aterrizaje suave. Así se observa en los indicadores inmobiliarios, con menor ritmo de actividad de ventas y de construcción reflejando la menor accesibilidad a la vivienda con las subidas de tipos. Pero no podemos olvidar que el impacto de las subidas de tipos se produce con retraso, por lo que algunos datos aún no lo reflejarían. Ajuste del mercado laboral aún pendiente: no hay desaceleración sin aumento del paro…

Retos americanos que pasan por el lado fiscal, con una consolidación en marcha, mitigada por el exceso de ahorro. El dibujo macro de cara a las elecciones podría no ser malo, lo que aumentaría el apoyo para los demócratas. De momento, encuestas e historial apuntan a la pérdida de la Cámara de Representantes y a un posible empate en el Senado.

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