Los mercados encaran el último trimestre entre correcciones y la incertidumbre electoral en Estados Unidos
Así lucen los mercados a tres meses del cierre del año
Septiembre de corrección para Dow y Russell 2000, ambos con caídas cercanas al 5%, aunque las pequeñas siguen por delante en el año (+13,1%Ytd frente a +6%Ytd) y se juegan ahora un soporte clave. Cobre cerca de máximos históricos, con la oferta como protagonista: votos de huelga en Escondida y Centinela, y unas vacaciones en China que restan compradores hasta el 7 de octubre. Emergentes con un +23% en el año, aunque un 5,5% por debajo de máximos. Con todo, octubre arranca con más incertidumbre que dirección.
Elecciones de mitad de mandato a la vista: encuestas que apoyan a los demócratas
A menos de un mes del 3-N, el resultado en el Senado sigue siendo una "moneda al aire", mientras parece más claro que la Cámara de Representantes sería demócrata. La probabilidad de una "ola azul", con los demócratas en mayoría en ambas cámaras, ha crecido de forma muy significativa impulsada desde este verano por el aumento del coste de la vida.
Elecciones de mitad de mandato a la vista: potenciales implicaciones de cada escenario
¿Qué implicaría una victoria amplia de los demócratas? Restricciones sobre la Administración Trump, reforzamiento de la independencia de la FED y cierto poder de negociación en materia de gasto público para los demócratas. Ningún cambio en la economía, que tiene inercia y motores propios. En mercado, impacto favorable en los bonos, que cotizarían menor discrecionalidad presupuestaria. El segundo escenario más probable (Cámara de los Representantes en manos demócratas, Senado republicano) podría restringir gastos adicionales.
Elecciones de mitad de mandato a la vista: ¿son impulso para la renta variable?
Renta variable que, tras elecciones, suele comportarse de forma positiva en cualquier escenario. Mejor con cámaras divididas: ¿mercado que valora el equilibrio de poderes?
Elecciones de mitad de mandato a la vista: ¿impactan a la renta fija?
Históricamente no han sido determinantes, con una evolución de las TIRes más vinculada a los ciclos. Aunque los escenarios más probables, con mayor peso demócrata, podrían reducir escenarios de mayor indisciplina fiscal y ayudar a estabilizarlas.
