La IA después del rally
La oportunidad de la IA no ha terminado. Se está ampliando
Creemos que la oportunidad de inversión en inteligencia artificial está entrando en una nueva fase. Tras una primera etapa impulsada por los desarrolladores de grandes modelos, los fabricantes de chips y los proveedores de servicios en la nube, el foco se desplaza ahora hacia las infraestructuras, componentes y tecnologías necesarias para llevar la IA a aplicaciones empresariales reales. Este cambio sitúa el potencial de crecimiento en áreas donde la demanda supera a la oferta, como la energía, la memoria, el almacenamiento, la refrigeración, las conexiones a la red o el empaquetado avanzado de chips. Se trata de segmentos con barreras de entrada elevadas, contratos a largo plazo y un sólido poder de fijación de precios, que ofrecen un abanico de oportunidades cada vez más amplio y aún poco reconocido por muchos inversores.
¿A dónde se destina el capital?
La magnitud de las inversiones previstas en infraestructuras de IA pone de manifiesto que la oportunidad ya va mucho más allá de los fabricantes de chips y los proveedores de servicios en la nube. A medida que crece la demanda, cobra protagonismo todo el ecosistema que hace posible el despliegue de la IA a gran escala, incluidos los centros de datos, la memoria, el almacenamiento, los sistemas de refrigeración y la infraestructura energética. Muchas de estas compañías, a menudo de mediana capitalización o industriales, tienen una representación limitada en los índices tradicionales, lo que crea oportunidades que una gestión activa, respaldada por una investigación exhaustiva y un enfoque flexible de asignación de activos, está mejor posicionada para identificar.
Tres áreas en las que la demanda de IA se está ampliando
Hay tres cuellos de botella que muestran cómo las oportunidades se están ampliando más allá de los fabricantes de chips, y por qué cada uno requiere una selección cuidadosa de valores en lugar de una asignación general a la temática.
1 - Equipos de semiconductores: la autopista de peaje de cada chip
La IA no solo necesita más chips, sino que los necesita más complejos, y cada procesador avanzado se fabrica con herramientas de fabricación altamente especializadas. Compañías como Lam Research fabrican esos equipos. Se trata de tecnología difícil de desarrollar, difícil de sustituir y cuyo mercado se está ampliando gracias al crecimiento de la IA, en lugar de limitarse a seguir los ciclos tradicionales de la industria.
2 - Memoria y almacenamiento: la parte de la historia que se pasa por alto
La IA necesita grandes cantidades de memoria, y el reducido grupo de compañías que la fabrican tienen toda su producción vendida. El almacenamiento también se ve favorecido por esta tendencia. Compañías como Western Digital ocupan la parte de la cadena que crece con la gran cantidad de datos que la IA crea y conserva, algo que el mercado ha tendido a pasar por alto.
3 - Energía: el verdadero factor limitante
Cada vez más, el principal obstáculo para el desarrollo de la IA está siendo la electricidad. Las redes eléctricas tienen dificultades para seguir el ritmo de la creciente demanda energética asociada a esta tecnología. La demanda de energía de los centros de datos va camino de triplicarse aproximadamente de aquí a 20302, lo que está llevando a los operadores a garantizar su propio suministro. Las compañías que pueden proporcionar energía fiable con rapidez, como Bloom Energy, están pasando de desempeñar un papel secundario en la historia de la IA a ocupar un lugar central.
2 Agencia Internacional de Energía, abril de 2026
No todos los ganadores de la IA son oportunidades de inversión atractivas
La ampliación del universo de oportunidades ligadas a la inteligencia artificial no implica invertir en toda la temática de forma indiscriminada. La clave sigue siendo identificar compañías con ventajas competitivas sostenibles, capacidad de generar flujos de caja y poder de fijación de precios, evitando aquellas cuyas valoraciones ya reflejan expectativas excesivamente optimistas. Con un enfoque de crecimiento a precios razonables (GARP), priorizamos compañías esenciales dentro del ecosistema tecnológico y mantenemos la prudencia en segmentos más especulativos, buscando participar en el potencial de crecimiento de la innovación tecnológica mientras ofrecemos una experiencia de inversión más estable a largo plazo.
CT (Lux) Global Technology
El fondo invierte en compañías de todo el espectro de capitalización bursátil y suele mantener una cartera de entre 50 y 75 compañías, desde compañías con una capitalización inferior a 1.000 millones de dólares hasta los grandes líderes del sector. El fondo muestra un sesgo deliberado hacia las compañías de pequeña y mediana capitalización que combinan un sólido potencial de crecimiento con una posición competitiva consolidada: un segmento del mercado al que prestan atención menos inversores y donde es más frecuente encontrar ineficiencias en la valoración.
Cuenta con el respaldo de un equipo especializado que analiza el sector tecnológico por subsectores. Esa profundidad de conocimientos y perspectivas es importante, ya que la próxima fase de la IA no se plasmará en un solo tipo de compañía ni en una simple clasificación temática. Se requiere una comprensión adecuada de toda la cadena de suministro, desde los semiconductores y el software hasta las infraestructuras, la energía y las empresas industriales que realizan la implementación.
Principales riesgos
Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros, y puede que el fondo no alcance su objetivo de inversión. El valor de las inversiones puede tanto bajar como aumentar, y los inversores podrían no recuperar el importe invertido originalmente. Este fondo es adecuado para inversores que pueden tolerar altos niveles de riesgo y volatilidad, y que disponen de un horizonte de inversión a largo plazo. Los inversores podrían perder parte o la totalidad de su capital, por lo que se recomienda que lean la descripción completa de los riesgos que figura en el Folleto.
Riesgos de inversión: inversión en renta variable, concentración en el sector y divisas.
Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros.
Información importante
Su capital está expuesto a riesgos. Esta promoción financiera la publica Columbia Threadneedle Investments solo con fines de comercialización e información. El fondo es un subfondo de Columbia Threadneedle (Lux) I, una sociedad de inversión de capital variable («SICAV») domiciliada en Luxemburgo, gestionada por Threadneedle Management Luxembourg S.A. El folleto actual de la SICAV, el documento de información clave para el inversor (KIID)/documento de información clave (KID) y el resumen de los derechos de los inversores están disponibles en inglés y/o en los idiomas locales (en su caso) a través de la Sociedad gestora Threadneedle Management Luxembourg S.A., SS&C Administration Services Luxembourg S.A., su asesor financiero y/o en nuestro sitio web www.columbiathreadneedle.com. Threadneedle Management Luxembourg S.A. podrá decidir la rescisión de los acuerdos adoptados para la comercialización de la SICAV. De conformidad con el artículo 1:107 de la Ley de Supervisión Financiera de los Países Bajos, el subfondo se incluye en el registro cuya llevanza corre a cargo de la AFM. La rentabilidad histórica se calcula de acuerdo con el método BVI en Alemania. Estos documentos están disponibles en Suiza a través del agente de pagos en Suiza, CACEIS Investor Services Bank S.A. Esch-sur-Alzette, sucursal de Zúrich, Bleicherweg 7, CH 8027 Zúrich. El Fondo se clasifica con arreglo al artículo 6 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR») y NO tiene como objetivo promover características ambientales o sociales. Los riesgos de sostenibilidad están integrados en el proceso de toma de decisiones de inversión del fondo exclusivamente con fines de gestión de riesgos financieros. Este material no debe interpretarse como una oferta, invitación, asesoramiento o recomendación de inversión. Una inversión podría no resultar adecuada para todos los inversores y se tiene que buscar asesoramiento independiente y profesional (en lo que se incluye asesoramiento en materia fiscal) cuando proceda. Esta comunicación es válida en la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin previo aviso. La información obtenida de fuentes externas se considera fiable, si bien no puede garantizarse su precisión o integridad.
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