Evento MARKET INSIGHTS Valencia : Perspectivas 2015
El 25 de Marzo asistí a la presentación en Valencia de la gira Market Insights organizada por el equipo de JP Morgant Asset Management y hoy me gustaría compartir algunas de las principales conclusiones. En ella Paco Márquez de Prado y Carlos Varela, componentes del equipo comercial, compartieron la visión de los mercados, las mejores ideas de inversión para 2015 y la evolución económica desde el punto de vista de la compañia. Todo ello a través de su reconocido programa Market Insights, lanzado hace ya más de 10 años en EEUU, presente en multitud de países de Europa, América, Asia y traducido a 14 idiomas.
En el evento además se presentó la nueva aplicación JPMorgan Insights App, la cual contiene toda la información de Market Insights y permite diseñar informes a medida desde cualquier tableta.
La conferencia giró en torno al elemento principal del programa: el cuaderno Guide to the markets, que tiene como objetivo ayudar a interpretar los temas de actualidad de los mercados. Este programa contiene, además, una gran variedad de tablas y gráficas, a continuación os mostraré algunas de ellas.
La siguiente tabla presenta el índice PMI global manufacturero, dicho índice evalúa la salud económica del sector manufacturero por medio de una encuesta sobre las intenciones de producción y empleo. Los colores del mapa de calor se basan en los PMI tomando como referencia el nivel de 50, que marca la frontera entre la expansión y la contracción del sector para el período señalado.
En los siguientes gráficos se puede observar la oferta y demanda de crédito en la zona euro para los últimos años. Además el crecimiento global se acelera pero a distinta velocidad, existe una falta de sincronización ya que cada cual rema para un lado.
A continuación mostramos la situación financiera de las compañias europeas:
Es ya una realidad que Europa mejora, pues el crédito comienza a fluir. Además el ajuste fiscal realizado es mucho más potente que el pendiente a realizar y las reformas estructurales toman tracción. Hay que añadir, que es importante el papel que juega la depreciación del euro a la hora de facilitar las exportaciones y reducir el desapalancamiento de las empresas.
En cuanto al crecimiento económico de EE.UU. y la composición del PIB, vemos cómo esta economía se encuentra en una fase del ciclo mucho más avanzada. Las tablas nos muestran que casi el 70% del PIB proviene del consumo y éste depende de la situación de las familas americanas. Dichos ciudadanos ganan más, el empleo mejora y sus activos son más valiosos. La pega que podemos encontrar es que la apreciación del dólar perjudica a las exportaciones y a la presión sobre los precios.
En referencia a la composición de la renta variable de mercados emergentes, es necesario diferenciar en función del sector al que se dedica cada uno de estos países.
En cuanto a renta fija, las valoraciones están ajustadas, pero existen oportunidades siempre que éstas sean buscadas a través de productos muy flexibles. Para ello JP Morgan nos recomienda el fondo JPM Global Bond Opportunities.
Otra tabla que puede sernos de gran utilidad es la de rentabilidades por clase de activos. Aquí os la mostramos:
Por último quisiera recalcar la apuesta por la diversificación del equipo de JP Morgan, el cual nos recomienda la elección de un fondo mixto flexible que busca rentas como el JPM Global INcome.
