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Comentario a la subida de tipos de la FED
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Comentario a la subida de tipos de la FED

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Corremos el riesgo de que la Fed endurezca su política monetaria con demasiada fuerza y demasiado rápido

Salman Ahmed, responsable global de Macroeconomía y Asignación Estratégica de Activos de Fidelity International, comenta sobre la reunión de ayer de la Fed:

La Fed decretó una nueva subida de tipos de 75 puntos básicos, como se esperaba, y su presidente Jerome Powell dejó abierta la posibilidad de volver a subirlos otros 75 puntos básicos, en función de cómo evolucionen los datos. En los comentarios efectuados durante la rueda de prensa, quedó patente que la inflación y la fortaleza del mercado laboral son los dos factores a los que se presta una atención constante y que determinan el ritmo de las subidas.

Pensamos que ya está gestándose una importante desaceleración que comenzará a evidenciarse en las estadísticas durante las próximas semanas y meses. Sin embargo, la fortaleza que sigue mostrando el mercado laboral, donde apenas se observan señales de relajación de las presiones sobre la demanda y la oferta, y el énfasis de la Fed en las estadísticas retrasadas hacen que sea posible otra subida de 75 pb durante la próxima reunión.

Corremos el riesgo de que la Fed endurezca su política con demasiada fuerza y demasiado rápido, lo que haría inevitable un aterrizaje forzoso. Durante los últimos días, los mercados han moderado el nivel de los tipos terminales en este ciclo hasta alrededor del 3,25%, con un perfil de mayor concentración inicial de las subidas. Estamos de acuerdo con este planteamiento actual, pero pensamos que a corto plazo la Fed podría volver a subir tipos llevada por los datos económicos (retrasados). A la vista de las presiones para reducir de forma apreciable la inflación a través de la política monetaria, las señales contradictorias hacen que la evolución a corto plazo de la política de la Fed siga siendo incierta.

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