La Fed resucita el “Volckerismo”

 Salman Ahmed

Responsable global de de macro y asignación estratégica de activos en Fidelity International

Como se esperaba, la Fed subió los tipos 25 puntos básicos en la reunión de ayer. Sin embargo, la novedad principal fue un gran cambio en el gráfico de puntos, que ahora muestra 7 aumentos para 2022. En sus comentarios, el presidente Powell indicó un consenso en el comité para recuperar la estabilidad de los precios en la economía, incluida la orientación hacia el inicio del endurecimiento cuantitativo.

Seguimos pensando que la Fed acabará subiendo tipos 3 o 4 veces este año, pero las condiciones de endurecimiento que esto acarreará dañarán el crecimiento. Con todo, bajo nuestro supuesto base de estanflación, que se vio exacerbada por la invasion de Ucrania, parece que el enfoque de la Reserva Federal se centrará en la lucha contra la inflación a pesar de la incertidumbre creada por esta Guerra, lo cual crea más vientos en contra para los mercados. Desde el punto de vista de la asignación de activos, seguimos siendo cautelosos tanto en la renta variable como en el crédito.