Perspectivas macroeconómicas y de asignación de activos - Octubre 26
Ideas de inversión dadas las condiciones actuales de los mercados
¿Qué ha cambiado?
• Momento menos evidente para arriesgarse: Los mayores rendimientos de los bonos globales y un contexto de política más agresivo han hecho que el riesgo y la recompensa a corto plazo sean menos atractivos, aunque esperamos que este sea un periodo temporal de precaución.
• Más cauteloso respecto a Europa: hemos subponderado las acciones europeas debido a un menor impulso de beneficios, menor demanda externa y sensibilidad a precios más altos de la energía.
• Más positivo para el dólar estadounidense: El crecimiento resiliente de EE. UU. y las diferencias de tipos relativamente favorables han mejorado las perspectivas a corto plazo para el dólar.
¿Qué es lo que no ha cambiado?
• Los fundamentales siguen siendo resilientes: el crecimiento global sigue sosteniéndose y los beneficios corporativos siguen siendo favorables, con la inversión relacionada con IA siendo un motor importante de actividad.
• Se prefieren acciones japonesas y emergentes: Seguimos viendo las mayores oportunidades de renta variable regional en Japón y en los mercados emergentes, respaldadas por la dinámica de beneficios y los vientos estructurales favorables.
• Las valoraciones crediticias siguen siendo ajustadas: los balances corporativos siguen siendo sólidos, pero los diferenciales siguen ofreciendo una compensación limitada por el riesgo, especialmente en grado de inversión.
¿Qué estamos observando?
• Rendimientos globales de bonos: Si los rendimientos más altos empiezan a influir más materialmente en las condiciones financieras, la actividad económica y las valoraciones de las rentas variables.
• Inflación y bancos centrales: La inflación persistente podría mantener la política más estricta durante más tiempo y aumentar el riesgo de nuevas subidas de tipos.
• Sentimiento e inversión en IA: Seguimos monitorizando si la volatilidad en partes del sector tecnológico se convierte en una reevaluación más amplia de las expectativas de capital y beneficios relacionadas con la IA.
Otros temas tácticos clave
Defensa global. Mantenemos una visión positiva en defensa, apoyada por mayores presupuestos y oportunidades en rearme, misiles, drones y tecnologías avanzadas.
Transporte en EE. UU. La mejora de precios y volúmenes favorece al sector ferroviario estadounidense en una fase temprana de recuperación del ciclo.
Mid caps japonesas. Los beneficios siguen creciendo gracias a reformas y disciplina corporativa, aunque las valoraciones y riesgos macro exigen cautela.
Resiliencia energética. En Asia la seguridad energética impulsa oportunidades en China y Corea, con foco en redes eléctricas, baterías y renovables.
Fuente: Fidelity International, octubre de 2026. Las opiniones reflejan un horizonte temporal típico de 12–18 meses y proporcionan un punto de partida amplio para las decisiones de asignación de activos. Sin embargo, no reflejan las posiciones
actuales de las estrategias de inversión, que se implementarán según objetivos y parámetros específicos.
Información importante
Este material está destinado exclusivamente a inversores institucionales y profesionales de la inversión, y no debe distribuirse al público en general ni ser utilizado por inversores particulares.
"Esta información no puede reproducirse ni distribuirse sin autorización previa."
Fidelity solo ofrece información sobre productos y servicios y no brinda asesoramiento de inversión en función de circunstancias individuales, salvo cuando así lo estipula específicamente una firma debidamente autorizada, en una comunicación formal con el cliente.
Fidelity International hace referencia al grupo de empresas que componen la organización de gestión de inversiones global que proporciona información sobre productos y servicios en determinadas jurisdicciones fuera de Norte América. Esta comunicación no se dirige a ninguna persona en Estados Unidos, ni puede ser utilizada por ninguna persona en Estados Unidos, y solo se dirige a personas residentes en jurisdicciones en las que se haya autorizado la distribución de los fondos pertinentes o donde no sea necesaria autorización.
Salvo que se indique algo distinto, todos los productos y servicios los proporciona Fidelity International y todas las opiniones expresadas son las de Fidelity International. Fidelity, Fidelity International, el logotipo de Fidelity International y el símbolo F son marcas comerciales de FIL Limited.
Activos y recursos de FIL Limited a 31.08.2024 - datos no auditados. Analistas profesionales incluyen analistas y asociados
España: Le recomendamos que obtenga información detallada antes de tomar cualquier decisión de inversión. Las inversiones deben realizarse sobre la base del folleto actual (en español e inglés) y del KID (Key Information Document), disponibles en español junto con los informes anuales y semestrales actuales de forma gratuita a través de https://www.fidelityinternational.com. Emitido por FIL (Luxembourg) S.A., autorizada y supervisada por la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Fidelity Funds y Fidelity Active Strategy (FAST) son instituciones de inversión colectiva de tipo abierto constituidas en Luxemburgo. Las entidades distribuidoras y depositarias son, respectivamente, FIL (Luxembourg) S.A. y Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. Fidelity Funds y FAST están inscritas para su comercialización en España en el registro de Instituciones de Inversión Colectiva Extranjeras de la CNMV con los números de registro 124 y 649 respectivamente, donde se puede obtener información detallada sobre los distribuidores locales. Los inversores/potenciales inversores pueden obtener información sobre sus respectivos derechos en materia de reclamaciones y litigios en el siguiente enlace: https://www.fondosfidelity.es.
26ES276
