Dicen por ahí…
Dicen por ahí…
El verano es una época de descanso, de lecturas ligeras y de recuperar fuerzas de cara al nuevo curso que empezará en septiembre. Pero también es un buen momento para reflexionar lo que hemos vivido hasta ahora y lo que hemos aprendido de ello. Y aunque Freud decía que solo la propia experiencia hace al hombre sabio, creo que no es cierto, sino que la experiencia de los demás y la sabiduría popular que nace de dicha experiencia puede enseñarnos mucho.
La experiencia de inversores que llevan observando el mercado décadas, viviendo ciclos alcistas, bajistas, burbujas... nos transmiten un conocimiento muy amplio y sus altas rentabilidades se han ganado la admiración del mundo financiero. Nos parece interesante hacer una recopilación de las frases más populares entre el mundo de la inversión y hacer una reflexión sobre su validez.
· Sell in May and Go Away (Vende en Mayo y Vete) El origen de la frase proviene del distrito financiero de Londres en el siglo XIX cuando los inversores escapaban del calor veraniego y deshacían sus posiciones en mayo antes de irse y volvían para el día de St. Leger Staker (famosa carrera de caballos inglesa que se celebra a mediados de septiembre). De hecho, la frase completa es Sell in May and go away, come back on St. Leger´s Day. La expresión se popularizó en EEUU en el siglo XX cuando se utilizaba el Memorial Day, que se celebra en mayo para la venta y la vuelta para el día del trabajo que tiene lugar en septiembre.
La validez de la expresión no es desdeñable, en la bolsa americana y europea sí que parece que este patrón estacional se ha cumplido, pero con notables excepciones y con un comportamiento que varía por regiones, años y situaciones concretas.
· The stock market has predicted nine out of the last five recessions (El mercado ha anticipado 9 de las últimas 5 recesiones). Esta expresión fue pronunciada por el profesor y ganador del premio nobel de economía Paul Samuelson en el año 82, y desde luego no ha perdido vigencia a lo largo de los últimos 40 años. Viene a resaltar la volatilidad de los mercados y su habilidad predictiva, que en ocasiones deja bastante que desear. La próxima vez que leamos un artículo sobre la inversión de la curva americana y como esto implica la entrada en recesión, recordemos al profesor Samuelson y apliquemos un espíritu crítico.
· Time in market beats timing the market (Permanecer en el mercado es mejor que intentar acertar los tiempos de mercado). Fue enunciada por Ken Fisher fundador de Fisher Investments. Este conocido inversor puso en muy pocas palabras algo que a día de hoy está generalmente aceptado por toda la comunidad inversora, y que las estadísticas también han probado como cierto. Y es que tratar de adivinar los picos y los suelos de mercado es prácticamente imposible. Por ello, la estrategia de buy&hold (entrar y mantenerse invertido) o lo que es lo mismo, estar siempre invertido reduce de forma considerable el riesgo de pérdidas.
La lista de frases es interminable, y desgraciadamente no caben todas en este artículo, pero déjenme que les ponga algunas de mis favoritas que no quiero dejar de señalar y que siempre me ha ayudado en los momentos complicados de mercado, que en los últimos 25 años han sido unos cuantos, y mucho me temo seguirán surgiendo en el futuro. Y es que como decía Laurence J. Peter “Solo una cosa es más dolorosa que aprender de la experiencia, y es, no aprender de la experiencia”.
Y acabo con mi favorita que es de George Soros: “Cometo los mismos errores que los demás, pero si hay algo en lo que he destacado es en reconocerlos, esa es la clave de mi éxito”.
Con estas perlas de sabiduría que hemos desgranado a lo largo de este artículo, solo me queda esperar que algunas puedan ser de utilidad para este nuevo comienzo de curso, el cual, como no podía ser de otra manera, se presenta lleno de desafíos para inversores y ahorradores.
Cristina Gavin Moreno
Responsable de Renta Fija
Ibercaja Gestión
