La Bolsa española se dispara impulsada por el crecimiento económico y la renta variable global
La Bolsa española sigue subiendo y no parece que vaya a parar en el futuro próximo. Si hace apenas un año el IBEX 35, principal indicador de la Bolsa española, superaba los 14.000 puntos básicos (un nivel no visto desde 2008), ahora sobrepasa los 19.000 puntos. No es una coincidencia: España sigue liderando el crecimiento de la Unión Europea (UE) para este año, superando también a Estados Unidos. Según las previsiones de Mapfre Economics, el Servicio de Estudios de Mapfre, el PIB español registraría un crecimiento del 2,1% este año y un 1,9% el que viene.
Estos máximos se alcanzan en un momento dulce para la renta variable, con varios índices también en máximos, como el S&P 500 y el Stoxx 600, entre otros. “La búsqueda de rentabilidad sigue imponiéndose a la prudencia: los inversores muestran una tolerancia al riesgo inusualmente alta para un contexto tan cargado de incertidumbres. No obstante, no hay que olvidar que, en Estados Unidos, la Bolsa está impulsada por los semiconductores y la inteligencia artificial, un sector con unas dinámicas muy positivas a medio plazo y que probablemente seguirá dando soporte al índice pese a los riesgos”, Javier Miralles, gestor del fondo Fondmapfre Bolsa Iberia de Mapfre AM.
Miralles añade que, en el caso concreto del índice español, la evolución está marcada por su composición: las cuatro empresas con más peso (Banco Santander, BBVA, Inditex e Iberdrola) suponen el 55%, por lo que la evolución del IBEX 35 estará marcada por la de esas cuatro compañías, o por el sector bancario, que en su conjunto pesa más del 40%.
Evolución del IBEX 35 en los últimos cinco años. Fuente: Bloomberg.
En lo que va de año, el avance ha sido del 10%, destacando especialmente el sector energético, las infraestructuras y la construcción. “Tras el acuerdo para la reapertura del Estrecho de Ormuz, probablemente veamos toma de beneficios en las compañías energéticas. Infraestructura y construcción puede seguir creciendo, estos sectores no están ligados a cuestiones tan volátiles”, explica.
¿Y los bancos?
El sector bancario es uno de los que mejor performance ha tenido en los últimos años, y probablemente no veamos a corto plazo un crecimiento similar. “Estamos viendo una falta de catalizadores claros que impulsen las valoraciones de las compañías del sector como hemos visto en el pasado”, explica Miralles, y destaca que, a medio y largo plazo, los bancos van a seguir haciéndolo bien, pero no van a experimentar el ‘boom’ que hemos visto en los últimos años.
Asimismo, el mercado descuenta que los resultados del sector serán positivos, aunque se irán ralentizando poco a poco. “Lo más probable es que no veamos sorpresas”, señala.
Persisten los riesgos para los inversores
Los riesgos que hemos venido viendo en los últimos meses siguen ahí: el riesgo geopolítico, la inflación más persistente, la inteligencia artificial, el alza de los precios de las materias primas… Por eso, Mapfre AM ha hecho ajustes en las carteras tras el buen comportamiento de la renta variable.
“El impulso de la bolsa estadounidense (donde mantenemos una sobreponderación) nos ha llevado a reequilibrar el peso en renta variable en las carteras hasta Neutral y desde la que seguimos asumiendo cierta cautela ante los riesgos macroeconómicos y de sobrecalentamiento mencionados”, explica Ismael García Puente, director adjunto de Estrategia de Inversión en Mapfre, en RoadMAP, nuestro análisis mensual de mercados.
Fondmapfre Bolsa Iberia
El Fondmapfre Bolsa Iberia de Mapfre AM se consolida como una muy buena opción para tener exposición a la bolsa española. Centrado en empresas de España y Portugal, el fondo cuenta con una estrategia de selección basada en análisis fundamental, apostando por medium y small caps. En lo que va de año, registra una rentabilidad en torno al 10%, tras una revalorización en 2025 superior al 30%.
