Adoptamos un enfoque más prudente en bolsa
El contexto económico sigue siendo favorable, con una combinación de bajo riesgo de recesión en Estados Unidos y unos beneficios empresariales positivos en distintas regiones. Por ello, mantenemos nuestra visión positiva de la renta variable.
Sin embargo, los riesgos han aumentado con las tensiones en Oriente Medio, el posible impacto de los precios de la energía y las dudas sobre la credibilidad de los bancos centrales. Es por ello que hemos llevado a cabo algunos ajustes en nuestra cartera multiactivo. Uno de ellos, en renta variable, ha consistido en recoger los beneficios obtenidos en los últimos meses en tecnológicas asiáticas tras su excelente comportamiento. Además, adoptamos una postura más prudente en algunos mercados emergentes debido a que algunas valoraciones se han vuelto más exigentes.
Seguimos positivos en EE.UU., si bien no escapan a nuestra atención las elevadas expectativas y la concentración tecnológica, que moderan nuestra convicción. También mantenemos una visión positiva en Europa gracias a los indicadores económicos.
Otro ajuste táctico, esta vez por el lado de la renta fija, ha sido ir aumentando algo de duración en bonos de gobierno de EE.UU. Mientras, seguimos neutrales en Europa, Reino Unido y Japón, y mantenemos una visión positiva sobre la deuda emergente en moneda local gracias a sus fundamentales y un carry atractivo.
En crédito, aunque mantenemos una visión negativa tanto en investment grade –IG –como en high yield –HY–, tenemos una visión diferente para Europa (donde estamos neutrales en ambos).
Finalmente, redondeamos la cartera con posiciones positivas en energía, oro (como cobertura natural y que aporta un perfil defensivo a la cartera), y hemos cerrado nuestra posición larga en dólar estadounidense y rebajado nuestra visión a neutral ante las dudas sobre la actuación futura de la Reserva Federal.
Puedes consultar toda la información en el siguiente vídeo y en nuestra página web.
Información importante: Los puntos de vista y opiniones aquí contenidos son los de Isabel Carranza, sales support de Schroders, y no necesariamente representan puntos de vista expresados o reflejados en otras comunicaciones, estrategias o fondos de Schroders. Este material tiene la intención de ser sólo para fines informativos y no tiene la intención de ser material promocional en ningún sentido. El material no pretende ser una oferta o solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero. El material no tiene la intención de proporcionar y no se debe confiar en él para la contabilidad, asesoramiento jurídico o fiscal, o recomendaciones de inversión. No se debe confiar en las opiniones y la información de este documento cuando se toman decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. Las rentabilidades pasadas no son una guía para las rentabilidades futuras y es posible que no se repitan. El valor de las inversiones y los ingresos de las mismas pueden disminuir o aumentar, y los inversores pueden no recuperar las cantidades invertidas originalmente. Todas las inversiones implican riesgos, incluido el riesgo de una posible pérdida de capital. Se cree que la información aquí contenida es fiable, pero Schroders no garantiza su integridad o exactitud. No se debe confiar en las opiniones y la información de este documento cuando se toman decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. Los dictámenes de este documento incluyen algunos pronósticos. Creemos que estamos basando nuestras expectativas y creencias en suposiciones razonables dentro de los límites de lo que sabemos actualmente. Sin embargo, no hay garantía de que se vayan a realizar previsiones u opiniones. Estos puntos de vista y opiniones pueden cambiar.
