Tikehau Capital duplica su beneficio neto hasta 165 millones de euros en el primer semestre de 2026

El primer semestre de 2026 es un periodo que marca un primer paso relevante en la fase de materialización de valor del grupo. La evolución del semestre refleja la traslación de la actividad inversora y del crecimiento de la plataforma a una mayor rentabilidad y generación de resultados.

Los activos bajo gestión alcanzaron los 53.500 millones de euros a 30 de junio de 2026, un 5% más que un año antes, mientras que los activos generadores de comisiones aumentaron un 7%, hasta 43.500 millones de euros.

La mejora de la rentabilidad de Tikehau Asset Management -la plataforma de gestión de activos del grupo, que agrupa sus estrategias de crédito, activos reales, private equity y mercados de capitales-, fue uno de los principales motores del semestre. Los ingresos por comisiones de gestión y otros conceptos crecieron un 13%, hasta 190 millones de euros, y el Core FRE aumentó un 32%, hasta 80 millones de euros. El margen de Core FRE se situó en el 42%, seis puntos porcentuales por encima del registrado en el primer semestre de 2025. Por su parte, el EBIT de Asset Management alcanzó los 78 millones de euros, un 22% más, con un margen del 39%.

Esta evolución pone de manifiesto el apalancamiento operativo de una plataforma más integrada y simplificada, y una mayor capacidad para convertir el crecimiento de la actividad en beneficios recurrentes.

El segundo motor de creación de valor fue la cartera de inversiones del grupo. Tikehau Capital registró 637 millones de euros en retornos de capital y desinversiones durante el semestre. Los ingresos totales de la cartera se duplicaron, hasta 222 millones de euros, mientras que los ingresos realizados alcanzaron los 310 millones de euros. Esta evolución estuvo impulsada principalmente por la rotación activa de la cartera y por la plusvalía de 217 millones de euros generada con la venta de la participación en Schroders.

La combinación de una mayor rentabilidad en Asset Management y la materialización de valor desde el balance permitió que el beneficio neto atribuible al grupo alcanzase los 165 millones de euros, el doble que en el primer semestre de 2025.

En Iberia, el semestre estuvo marcado por la actividad de inversión y desinversión en varias áreas:

• En deuda privada, la actividad inversora se mantuvo diversificada geográficamente, con operaciones de Direct Lending en España, además de Francia, Italia y Países Bajos.
• Tikehau Capital completó asimismo la venta a inversores externos de su coinversión desde balance en EYSA, realizada inicialmente junto con su estrategia de Private Equity dedicada a la descarbonización.

Sobre los principales indicadores del periodo:

Mejora de la rentabilidad de Asset Management

• Ingresos por comisiones de gestión y otros conceptos: 190 millones de euros, un 13% más.
• Core FRE: 80 millones de euros, un 32% más.
• Margen de Core FRE: 42%, frente al 36% de H1 2025.
• FRE: 70 millones de euros, un 39% más.
• EBIT de Asset Management: 78 millones de euros, un 22% más.
• Margen de EBIT de Asset Management: 39%, frente al 35% del año anterior.

Crecimiento y diversificación de la plataforma

• Activos bajo gestión: 53.500 millones de euros, un 5% más interanual.
• Activos generadores de comisiones: 43.500 millones de euros, un 7% más.
• Entradas netas: 1.700 millones de euros en el semestre y 5.700 millones de euros en los últimos doce meses.
• Aproximadamente el 60% de las entradas netas de terceros procedió de inversores de Alemania, Israel, Corea del Sur y Estados Unidos.
• Los activos procedentes de inversores privados aumentaron un 17%, hasta 18.400 millones de euros, y representaron el 26% de las entradas netas de terceros.

La captación del semestre se compara con una base especialmente elevada en H1 2025, periodo que incluyó la captación de 1.000 millones de euros para Egis y los cierres de las principales estrategias de Direct Lending y Credit Secondaries.

En Direct Lending, la sexta generación de vehículos complementarios captó aproximadamente 230 millones de euros adicionales, elevando el tamaño total de la estrategia a 5.200 millones de euros, alrededor de un 60% por encima de su predecesora. Las estrategias de descarbonización y aeroespacial y defensa alcanzaron, respectivamente, 2.600 millones y 700 millones de euros en activos bajo gestión.

Actividad inversora y realizaciones

• Capital desplegado: 2.200 millones de euros en H1 2026 y 7.000 millones de euros en los últimos doce meses.
• La actividad de inversión se aceleró un 15% en el segundo trimestre frente al primero.
• Realizaciones: 1.100 millones de euros en el semestre y 3.700 millones de euros en los últimos doce meses.
• Capital disponible para nuevas inversiones: 7.200 millones de euros a 30 de junio de 2026.

Rotación de la cartera y creación de valor

• Retornos de capital y desinversiones: 637 millones de euros.
• Ingresos realizados de la cartera: 310 millones de euros.
• Ingresos totales de la cartera: 222 millones de euros, el doble que en H1 2025.
• Beneficio neto atribuible al grupo: 165 millones de euros, el doble que un año antes.

Mayor flexibilidad financiera

Tikehau Capital contaba con 1.600 millones de euros de recursos disponibles a 30 de junio de 2026. La deuda financiera bruta se situaba en 1.800 millones de euros y se reducirá hasta aproximadamente 1.500 millones tras el reembolso de bonos previsto para el 7 de agosto, sin nuevos vencimientos de deuda hasta 2029.

Fitch Ratings y S&P Global Ratings reafirmaron la calificación crediticia de grado de inversión BBB-, con perspectiva estable.

De cara al segundo semestre, Tikehau Capital prevé que la generación de FRE mantenga la estacionalidad observada en ejercicios anteriores, con una mayor contribución en la segunda mitad del año. El grupo cuenta además con una cartera de potenciales desinversiones en Private Equity y Real Estate que aporta visibilidad adicional sobre futuras materializaciones de valor.