Cómo invertir en oro en 2026: un 25% por debajo de su récord; ETFs, fondos y lingotes

El oro ha vivido un 2026 de montaña rusa. A finales de enero marcó un récord cerca de los 5.600 dólares la onza. Desde ahí ha caído en torno a un 25%: en julio llegó a perder los 4.000 dólares, en agosto rebotó por encima de los 4.600 y en octubre ha vuelto a ceder por la subida de la rentabilidad de los bonos de EEUU y un dólar más fuerte: el día 7 tocó su nivel más bajo en dos meses y ahora cotiza en torno a los 4.190 dólares. Aun así, quien lleva tiempo invertido sigue ganando mucho: los ETFs de oro físico suben entre un 6% y un 8% en el último año y alrededor de un 28% anual en los últimos tres.

Si te preguntas cómo invertir en oro en 2026, en esta guía te explicamos todas las formas de hacerlo, desde ETFs y fondos hasta lingotes y monedas, con la rentabilidad real de los productos más vistos en Finect y lo que conviene saber antes de entrar.

¿Por qué invertir en oro?

Invertir en oro es comprar este metal, directamente o a través de un producto financiero, para proteger o hacer crecer tu dinero. Se le considera un activo refugio porque, a lo largo de la historia, ha tendido a mantener su valor en épocas de crisis, de inflación o de desconfianza en las monedas.

Eso no significa que no pueda caer, y 2026 lo ha demostrado. Su precio depende mucho de dos cosas:

• Los tipos de interés: el oro no paga intereses ni dividendos. Cuando los tipos suben, otras inversiones que sí pagan (como los bonos) se vuelven más atractivas y el oro pierde tirón.
• El dólar: el oro cotiza en dólares. Cuando el dólar se fortalece, el oro se encarece para el resto del mundo y suele bajar, y al revés.

A eso se suma una demanda que no para: los bancos centrales llevan años comprando oro para diversificar sus reservas y depender menos del dólar, y en verano de 2026 compraron al ritmo más rápido en más de un año, incluso mientras el precio caía. Además, el oro se usa en joyería y en la industria electrónica.

¿Es rentable invertir en oro en 2026?

Mirando atrás, mucho. Los principales ETFs de oro físico han ganado entre un 6% y un 8% en el último año, un 28% anual en los últimos tres y un 19% anual en los últimos cinco (en euros). Pocos activos han hecho algo parecido.

Pero la rentabilidad del oro depende muchísimo de cuándo compras. Quien entró en el máximo de enero de 2026 perdía más de un 20% pocos meses después. Por eso el oro tiene más sentido como una parte pequeña y estable de la cartera, a largo plazo, que como una apuesta para ganar rápido.

Ventajas de invertir en oro

• Diversifica la cartera: se mueve de forma distinta a las acciones y los bonos, así que puede amortiguar las caídas del resto.
• Protege frente a la pérdida de valor del dinero a largo plazo, aunque no siempre en el corto.
• Es muy líquido: se compra y se vende en todo el mundo, y los ETFs lo hacen tan fácil como comprar una acción.
• Tiene demanda constante, de bancos centrales, inversores, joyería e industria.

Desventajas y riesgos de invertir en oro

• No genera ingresos: no paga dividendos ni intereses. Todo lo que ganas depende de que suba su precio.
• Puede caer con fuerza: que sea un activo refugio no lo hace seguro. En 2026 ha llegado a perder un 26% desde su máximo de enero.
• Depende mucho del dólar y de los tipos de interés, dos cosas que no controlas.
• El oro físico hay que guardarlo en un sitio seguro, y a veces asegurarlo.
• Es volátil en el corto plazo, por eso encaja mejor como inversión a largo plazo.

¿Cuánto vale el oro hoy?

El precio del oro se fija en el mercado y cambia cada día. A 9 de octubre de 2026 ronda los 4.190 dólares por onza troy (una onza troy son unos 31,1 gramos), según Trading Economics. Su máximo histórico lo marcó a finales de enero de 2026, cerca de los 5.600 dólares, así que hoy está en torno a un 25% por debajo. Solo en el último mes ha perdido cerca de un 3%.

Si vas a comprar, consulta siempre el precio en tiempo real y compáralo con lo que te pide el vendedor: en el oro físico la diferencia entre el precio de compra y el de venta puede ser importante.

¿Cómo invertir en oro desde cero en 2026?

Hay dos grandes caminos: productos financieros que siguen el precio del oro o a empresas del sector, y oro físico (lingotes, monedas o joyas). Cada uno tiene sus ventajas, sus costes y su fiscalidad. Vamos por partes.

1. ETFs de oro (ETCs)

Es la forma más sencilla y barata de invertir en oro sin tener que guardarlo. Técnicamente se llaman ETCs: productos que cotizan en bolsa y que están respaldados por oro físico guardado en cámaras acorazadas. Su precio sigue casi al céntimo al del oro. Y siguen atrayendo mucho dinero: los ETFs de oro captaron 18.000 millones en agosto, su segundo mejor mes de la historia.

Un detalle importante en España: los ETCs no se pueden traspasar como un fondo. Cada vez que vendes con ganancias, pagas impuestos. Si quieres ver más opciones, tienes la lista completa de ETFs para invertir en oro y otros metales preciosos.

Otro detalle que conviene conocer: técnicamente, un ETC es un título de deuda emitido por una entidad y respaldado por el oro que guarda en una cámara acorazada. El oro está ahí, pero dependes también de que el emisor sea solvente y opere bien. Por eso tiene sentido elegir emisores grandes y conocidos, como los que verás a continuación.

Estos son los ETCs de oro más vistos en Finect en el último año (y si prefieres verlo en vídeo, el oro está entre los 5 ETFs que todos miran en 2026):

iShares Physical Gold ETC (IE00B4ND3602)

El más consultado con diferencia y uno de los más grandes de Europa, con más de 33.000 millones de dólares. De BlackRock. Gana un 5,7% en un año, un 28,5% anual a tres y un 19% anual a cinco.

Invesco Physical Gold ETC (IE00B579F325)

La alternativa de Invesco, con unos 26.000 millones. Se comporta prácticamente igual que el de iShares: un 7,1% en un año, un 28,3% anual a tres y un 19% a cinco.

Amundi Physical Gold ETC (FR0013416716)

El ETC de oro de Amundi, con unos 11.500 millones. Un 5,7% en un año, un 28,5% anual a tres y un 19,2% a cinco.

Xetra-Gold (DE000A0S9GB0)

Cotiza en euros en la bolsa alemana y tiene una particularidad: puedes pedir que te entreguen el oro físico. Es el que mejor lo ha hecho de la lista, por poco: un 7,6% en un año, un 28,5% anual a tres y un 19,3% a cinco.

iShares Physical Gold EUR Hedged ETC (IE0009JOT9U1)

La versión cubierta a euros del ETC de BlackRock, para quien no quiere que el dólar le afecte. Es más pequeño (unos 630 millones de euros) y más reciente, de 2022, así que aún no tiene historial a cinco años. En el último año la cobertura le ha restado: gana un 0,1%, frente al 5,7% de la versión sin cubrir. A tres años, un 27,8% anual.

Datos de Finect a 7 y 8 de octubre de 2026, en euros. Rentabilidades a 3 y 5 años anualizadas. Las pequeñas diferencias a un año entre ETCs se deben sobre todo a la fecha del último dato disponible.

Como todos siguen el mismo precio, las diferencias entre ellos son mínimas. A la hora de elegir, fíjate sobre todo en la comisión y en el bróker donde lo vas a comprar. Y si no quieres que te afecte el dólar, tienes la versión cubierta a euros que hemos visto arriba.

2. Fondos de inversión en oro (mineras)

Los fondos de oro no compran el metal: invierten en empresas mineras y otras compañías del sector. Por eso se mueven con el precio del oro, pero de forma amplificada. Cuando el oro sube, las mineras suelen subir más, porque sus beneficios se disparan. Cuando cae, también caen más.

Eso se ve en los números: los fondos de mineras más vistos en Finect ganan entre un 11% y un 22% en el último año, y algunos han llegado a casi cuadruplicar el dinero en tres años. A cambio, son muy volátiles: la mayoría tiene un nivel de riesgo de 6 o 7 sobre 7. No tienen el perfil de refugio del oro físico.

Su gran ventaja en España es fiscal: como son fondos, puedes traspasar el dinero a otro fondo sin pagar impuestos. Estos son los más vistos en Finect:

DWS Invest Gold and Precious Metals Equities (LU0363470401)

El fondo de oro más consultado en Finect. Gana un 15,9% en un año, un 51% anual a tres y un 24,5% anual a cinco.

Schroder ISF Global Gold (LU1223083087)

El segundo más visto y el mejor de la lista a tres y cinco años: un 58,3% y un 25,4% anuales. En el último año, un 14,2%. Esta clase está cubierta a euros.

Jupiter Gold & Silver Fund (IE00BYVJR916)

Combina mineras de oro y de plata, y también algo de metal físico. Un 19,5% en un año, un 52,5% anual a tres y un 23,6% a cinco.

BlackRock Global Funds World Gold Fund (LU0326422762)

El más grande del sector, con cerca de 9.600 millones de euros. Esta clase está cubierta a euros. Un 11,3% en un año, un 45,4% anual a tres y un 16,9% a cinco.

Franklin Gold and Precious Metals Fund (LU0496367763)

El que más ha ganado en el último año, un 21,6%, con un 55,8% anual a tres y un 24,5% a cinco. Es algo menos volátil que el resto (riesgo 6 sobre 7). Fernando Llorente, de Mapfre Inversión, lo ve como una posición satélite interesante para quien tenga una visión positiva sobre el oro.

Puedes ver todos en la categoría de fondos de oro y metales preciosos.

3. Acciones de empresas mineras

También puedes comprar directamente acciones de mineras de oro. Su cotización depende del precio del oro, pero también de cómo esté gestionada cada empresa, de sus costes de extracción y de los países donde opera. Es más arriesgado que un fondo, porque concentras tu dinero en pocas compañías. Si prefieres diversificar, también hay ETFs de mineras de oro.

4. Futuros y otros derivados

Los futuros de oro son contratos para comprar o vender oro a un precio fijado en una fecha futura. Es la forma más tradicional de invertir en oro en los mercados, pero no es para principiantes: son productos complejos, con apalancamiento, en los que puedes perder más de lo que inviertes.

5. Oro tokenizado

Una opción más reciente es el oro tokenizado: compras fracciones de oro físico registradas en un token digital. En España, por ejemplo, Prosegur Crypto lanzó una plataforma para comprarlo en fracciones. Es un producto nuevo, así que conviene entender bien quién custodia el oro y cómo se vende.

Cómo comprar oro físico

La forma más clásica: tener el oro en la mano. Es la opción que más gusta a quien busca un refugio de verdad, pero implica guardarlo, asegurarlo y aceptar que la diferencia entre el precio de compra y el de venta suele ser mayor que en un ETF.

1. Lingotes de oro

Comprar lingotes es la opción más habitual dentro del oro físico. Tienes que guardarlos en un sitio seguro, como una caja de seguridad, o contratar un servicio que lo compre, lo custodie y lo venda por ti.

Una ventaja fiscal: el oro de inversión está exento de IVA. Eso incluye los lingotes de alta pureza.

¿Dónde comprar lingotes de oro en España?

Puedes comprarlos online o en persona, en empresas de compraventa de metales preciosos, joyerías especializadas o refinerías. Asegúrate siempre de que el vendedor garantiza la autenticidad del lingote. La certificación más reconocida es el sello Good Delivery de la London Bullion Market Association (LBMA).

¿Cuánto vale un lingote de oro?

Depende de su peso, de su pureza y del precio del oro ese día. Como referencia, con el oro en torno a 4.190 dólares la onza, un lingote de una onza cuesta algo más que eso, por la prima del vendedor. Los lingotes pequeños salen más caros por gramo, porque los costes de fabricación pesan más.

2. Monedas de oro

Con las monedas de oro puedes ganar por dos vías: por el oro que contienen y, en algunos casos, por su valor para coleccionistas. Las monedas de inversión más conocidas son el Krugerrand sudafricano, el Maple Leaf canadiense, la Filarmónica de Viena o el Eagle estadounidense.

Las monedas que cumplen los requisitos de oro de inversión (alta pureza, acuñadas después de 1800, de curso legal en su país de origen y con un precio que no supera en exceso el valor de su oro) también están exentas de IVA. Las monedas de colección que no cumplen esos requisitos sí pagan IVA.

3. Joyas de oro

Invertir en joyas es la opción menos eficiente. Su precio no va ligado solo al oro, sino también al diseño y a la marca, y dependen mucho de su pureza: no es lo mismo el oro de 24 quilates que el de 18. Además, pagan IVA y, al venderlas, es difícil recuperar lo que pagaste. Con el oro tan caro, de hecho, la compra de joyas ha caído a mínimos desde la pandemia.

¿Es buen momento para invertir en oro en 2026?

Nadie lo sabe con seguridad (lo analizamos a fondo en ¿es momento de invertir en oro tras las caídas de 2026?), y las previsiones de los grandes bancos lo reflejan, aunque casi todas han ido a la baja: para el último trimestre, Bank of America espera una media de unos 4.000 dólares la onza (y no descarta 3.750), mientras que UBS apunta a 4.600 y Goldman Sachs a 4.900 a final de año. También hay quien ve recorrido a largo plazo: en Finect Talks, Gustavo Martínez cree que el oro no está ni en la mitad de su tercer gran ciclo alcista.

Estos son los factores que más están pesando ahora:

• Los tipos de interés en Estados Unidos: es el factor que más ha frenado al oro este año. La Reserva Federal ha dejado caer que podría volver a subir tipos, y la rentabilidad de los bonos sigue muy alta: a principios de octubre, el bono a 10 años de EEUU pagaba más de un 5,3% y el de 30 años, más de un 5,6%. Mientras los bonos paguen tanto, el oro lo tiene más difícil: el oro está pagando el pato de la subida de los tipos reales.
• El dólar: un dólar fuerte suele pesar sobre el oro, y a principios de octubre se ha vuelto a apreciar.
• Los bancos centrales: siguen comprando: según el World Gold Council, añadieron 39 toneladas netas en agosto y suman 170 en los ocho primeros meses de 2026. Es un apoyo de fondo que no ha desaparecido con las caídas.
• La geopolítica: las tensiones en Oriente Medio no han servido esta vez para impulsar al oro. El mercado ha pensado más en su efecto sobre la inflación y los tipos.
• Tu cartera: más allá del momento, la pregunta clave es qué papel quieres que tenga el oro. Como diversificación, muchos inversores le dedican una parte pequeña de su cartera y la mantienen a largo plazo. Poner todo el dinero en oro, o en cualquier otro activo, nunca es buena idea.

Cómo vender oro y cómo tributa

• ETCs de oro: los vendes en bolsa, como una acción. La ganancia tributa en la declaración de la renta como ganancia patrimonial.
• Fondos de oro: puedes reembolsar y pagar impuestos por la ganancia, o traspasar a otro fondo sin tributar hasta que saques el dinero.
• Oro físico: lo vendes a una tienda especializada, una joyería o una casa de subastas. La ganancia también tributa como ganancia patrimonial. Pide precio a varios compradores antes de vender, porque lo que te ofrecen puede variar mucho, sobre todo en joyas y monedas.

Preguntas frecuentes sobre invertir en oro

¿Cuál es la forma más fácil de invertir en oro?

Un ETC de oro físico, que puedes comprar desde cualquier bróker como si fuera una acción. Sigue el precio del oro, no tienes que guardarlo y sus comisiones son bajas. Si prefieres poder traspasar sin pagar impuestos, la alternativa es un fondo de mineras, aunque es mucho más volátil.

¿Cuánto ha subido el oro en los últimos años?

Mucho. Los ETCs de oro físico ganan en torno a un 28% anual en los últimos tres años y un 19% anual en los últimos cinco, en euros. Pero en 2026 también ha demostrado que puede caer: en torno a un 25% desde el máximo de enero.

¿Es mejor un ETF de oro o un fondo de mineras?

Depende de lo que busques. El ETC sigue al oro de forma directa y es la opción para quien quiere el papel de refugio. El fondo de mineras amplifica los movimientos: gana más cuando el oro sube y pierde más cuando cae, pero tiene la ventaja fiscal de los traspasos.

¿Qué porcentaje de la cartera se suele dedicar al oro?

No hay una cifra única, depende de cada inversor. Como referencia, muchas carteras diversificadas le dedican una parte pequeña, a menudo entre el 5% y el 10%, como complemento a la bolsa y la renta fija.

¿El oro paga IVA?

El oro de inversión, es decir, los lingotes de alta pureza y las monedas de inversión que cumplen los requisitos legales, está exento de IVA. Las joyas y las monedas de colección sí lo pagan.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.