JPM Global Income Fund
Hoy os voy a hablar sobre uno de mis fondos mixtos
favoritos, que es el JPM Global Income Fund.
A modo de introducción, comentaros que la gestora, J.P.
Morgan Asset Management, es la unidad de gestión de activos
de J.P. Morgan Chase a nivel internacional, con un patrimonio
gestionado de más de 11,23 mil millones de dólares.
Gestiona el patrimonio de inversores e instituciones de todo el mundo
desde hace más de un siglo, y cuenta con más de 700
profesionales de la inversión repartidos por todo el planeta.
Con lo cual, os podéis hacer a la idea de la magnitud de la gestora y
de las posibilidades que ello les otorga.
El fondo JPM Global Income fue lanzado a finales
de 2008, por lo que no pasó el test del año fatídico, si bien sí salió
bastante airoso en el año 2011. A la cabeza de la gestión están desde
un principio Talib Sheikh y
Michael Schoenhaut, dos grandes gestores todoterreno
que llevan tiempo en la casa y dirigen un importante equipo de
analistas repartido por diversas localizaciones, lo cual permite la
gran diversificación geográfica de los activos:
Aunque el fondo se comercializa bajo el prisma de la generación de
rentas recurrentes, fijando cómo objetivo el
reparto de un cupón entre el 4-5%; esto no me parece
lo más interesante. En España, con la fiscalidad actual, no es optimo
optar por fondos que repartan dividendo; si bien, entre las clases
disponibles de este fondo, podemos encontrar las de
acumulación, que en mi opinión, serían las más
interesantes. Si podéis, tratar de optar por la Clase
A (con un TER más bajo) sobre la Clase D, que es la
que suelen tratar de colocar las comercializadoras.
Características que hacen que me parezca un fondo muy atractivo:
- Multiactivo. Invierte en un gran abanico de activos, buscando siempre allá donde esté la oportunidad. Renta variable, Renta Fija, Reits, Bonos Convertibles, Hipotecas no de Agencias, …
- Diversificación Geográfica. Si bien mantiene un alto peso en Estados Unidos, tiene presencia en Europa, Reino Unido, Emergentes, Australia, Asia, ...
- Flexibilidad. Es un fondo muy versátil y está en continuo movimiento, buscando siempre las mejores oportunidades según el binomio rentabilidad/riesgo.
En resumen, en mi opinión se trata de un fondo todo en uno, cuya
flexibilidad se aprovecha muy bien a través de una actividad
de búsqueda constante.
Todo ello hace que la rentabilidad en los últimos
cinco años sea bastante buena, con una volatibilidad contenida (sobre
un 5,5%).
Respecto al momento actual, en el último update
publicado (octubre de este año), hablan sobre un aumento de la
exposición de renta variable a un 60% (dando mayor
peso a RV USA), dado que se encuentran más oportunidades en acciones
que en bonos, al menos, para los próximos 6-8 meses. En concreto,
alguna de las posiciones que se encuentran en cartera son Royal Dutch
Shell, Microsoft, Johnson & Johnson, Vodafone, Unibail-Rodamco,
Chevron o Roche.
Respecto a renta fija, se han salido de la deuda
soberana de mercados desarrollados y de bonos de grado de inversión en
Estados Unidos, dado que ya no se aprecia valor en ellos. De igual
modo, se han reducido posiciones en high yield, desde un 25% al 20% actual.
http://gestionahorrofi.blogspot.com.es/2014/12/jpm-global-income-fund.html
