Vídeo - Daniel Lacalle: "La guerra será corta, hay que estar invertidos en bolsa de EEUU y dólar"

¿Cómo puede afectar el conflicto con Irán al petróleo, al dólar y a las Bolsas? En esta entrevista, el economista Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, comparte su lectura del momento: cree que la guerra será limitada en el tiempo y defiende una estrategia clara de cartera, con foco en Estados Unidos y las tecnológicas.

Para Lacalle, el factor decisivo no es tanto el titular geopolítico como el calendario. “La clave efectivamente es la duración”, insiste. Su tesis es que el conflicto tenderá a resolverse más rápido de lo que a veces descuentan los mercados, porque, a su juicio, la capacidad de respuesta de Irán se debilita con el paso de los días y el régimen tiene limitaciones crecientes.

Petróleo: por qué el shock puede quedarse en un pico

La energía es el primer canal de contagio, pero Lacalle pone el foco en el lado de la oferta. Recuerda que “Estados Unidos es el mayor productor de petróleo del mundo”, con una producción que cifra en 13,8 millones de barriles diarios. Además, subraya que la OPEP ha reaccionado aumentando producción en un periodo de debilidad de demanda y precio, lo que interpreta como un movimiento de preparación ante el escenario de tensión con Irán. 

En ese contexto, su escenario base es que el petróleo repita un patrón ya visto en otros episodios: un salto inicial por la incertidumbre y, después, una normalización si no aparece una disrupción prolongada del suministro.

Sobreponderados en Estados Unidos y en tecnológicas

Lacalle atribuye parte de la volatilidad reciente a un posicionamiento muy consensuado: inversores muy cargados de Europa, con infraponderación de Estados Unidos y posiciones cortas en dólar. Cuando el dólar rebota, esas apuestas se deshacen a la vez y aparecen movimientos que, según su lectura, no siempre responden a fundamentales sino a ajustes forzados de cartera.

En inversión, Lacalle lo resume sin rodeos: “estábamos sobreponderados en Estados Unidos” y “en tecnológicas estadounidenses”. Mantiene también el oro como parte de su estrategia, con el argumento de que sirve como cobertura frente a la pérdida de confianza en las monedas fiduciarias, mientras que, dentro de ese mundo fiduciario, sostiene que no hay alternativa real al dólar como moneda dominante del sistema.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.