Energía nuclear: una evolución silenciosa de la fisión a la fusión

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La demanda mundial de electricidad está aumentando rápidamente, impulsada por la expansión de los centros de datos de IA, la computación en la nube y la electrificación del transporte y la industria. Satisfacer esta demanda al tiempo que se reducen las emisiones de carbono es uno de los grandes desafíos energéticos de las próximas décadas, y está devolviendo la energía nuclear al centro del debate. Esta evolución ya está en marcha, con avances continuos en la fisión nuclear, y podría verse cada vez más acompañada por el desarrollo de la fusión nuclear comercial, aunque persisten importantes desafíos de ingeniería y comercialización.

Las centrales de fisión nuclear han generado electricidad desde la década de 1950, mientras que la fusión ha sido durante mucho tiempo el objetivo último de la investigación en energía nuclear. La fisión nuclear divide átomos pesados (normalmente uranio o plutonio) en otros más pequeños, liberando energía. Sin embargo, conlleva el riesgo de accidentes radiactivos y produce residuos nucleares que pueden seguir siendo peligrosos si no se gestionan adecuadamente.

Por el contrario, la fusión nuclear combina átomos ligeros en otros más pesados, liberando energía. Tiene el potencial de proporcionar energía baja en carbono con un suministro de combustible abundante. Sin embargo, su producción es compleja, ya que requiere temperaturas extremas que, en la práctica, recrean las condiciones de las estrellas.

Se espera lograr una mayor seguridad y una menor generación de residuos mediante los reactores de Generación IV, diseños nucleares avanzados con mayor eficiencia y menor generación de residuos, los reactores modulares pequeños (SMR), reactores de menor tamaño, fabricados en serie y ensamblados por módulos para facilitar su construcción y mejorar la seguridad, y los sistemas basados en torio¹, un elemento químico que puede utilizarse como alternativa al uranio y generar menos residuos de larga duración.

Pero el verdadero premio aún está por llegar: la fusión, que reproduce la energía de las estrellas, una fuente potencialmente abundante de energía libre de carbono. A nivel teórico, el combustible de fusión se describe a menudo como significativamente más denso en energía que los combustibles fósiles². El Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA) sugiere que la fusión podría desempeñar un papel relevante en el suministro mundial de electricidad para 2100, con algunas estimaciones que alcanzan hasta el 27%³, aunque estas previsiones a largo plazo siguen siendo muy inciertas debido al estado temprano de la tecnología y a posibles retrasos en su escalabilidad y competitividad en costes.

De cara al futuro, reproducir las condiciones de las estrellas en un reactor de fusión en la Tierra supone un enorme desafío. Implica calentar isótopos de hidrógeno a temperaturas superiores a los 100 millones de grados Celsius. A estas temperaturas, ningún material físico puede contener directamente el plasma, un gas ionizado a muy altas temperaturas donde tiene lugar la fusión. Sin embargo, los inversores parecen confiar cada vez más en que soluciones de ingeniería innovadoras puedan superar este desafío.

La financiación privada de empresas de fusión alcanzó un total acumulado de 13.000 millones de euros en septiembre de 2025, casi diez veces más que cinco años antes⁴. Por ejemplo, CFS (Commonwealth Fusion Systems), un desarrollador estadounidense de fusión, planea lanzar su demostrador SPARC en 2027, con el objetivo de lograr el primer sistema de fusión con energía neta positiva, es decir, capaz de producir más energía de la que consume el propio proceso de fusión⁵. El OIEA informa de que más de 160 instalaciones de fusión en todo el mundo están planificadas, en construcción u operativas, y que cerca de 40 países ya han puesto en marcha programas específicos de energía de fusión⁶.

Además, en 2025, Google y CFS hicieron historia cuando el gigante tecnológico firmó un acuerdo a futuro para comprar la producción eléctrica de una central de fusión prevista⁷. Se comprometió a adquirir energía de la primera planta comercial prevista de CFS en Virginia a partir de principios de la década de 2030⁸. Este acuerdo contempla hasta 200 megavatios de capacidad futura de energía limpia, en línea con el creciente consumo eléctrico de Google derivado de los centros de datos de IA y la computación en la nube⁹.

Perspectivas del MIT sobre la generación eléctrica a partir de fusión

Aunque la fusión nuclear puede representar el futuro, todavía está a años de su despliegue comercial a gran escala. Por ello, la fisión nuclear sigue desempeñando un papel central en la satisfacción de la demanda energética actual. Impulsado por la creciente demanda de electricidad baja en carbono, el interés por las tecnologías basadas en la fisión está aumentando, incluidos los SMR y otros diseños avanzados de reactores.

Desde una perspectiva de inversión, este panorama en evolución crea oportunidades a lo largo de toda la cadena de valor nuclear, desde los productores de uranio hasta los fabricantes de reactores y los desarrolladores emergentes de fusión. El ETF VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS está estructurado para captar la transición desde las tecnologías tradicionales basadas en el uranio y la fisión hacia la esperada comercialización de la fusión y otros sistemas avanzados.

El ETF permite obtener exposición a los líderes actuales de la industria nuclear — desde fabricantes de reactores hasta productores de uranio — y evolucionará con el sector, incluyendo el desarrollo de la fusión nuclear. Los innovadores del sector nuclear son monitorizados activamente, y las empresas cotizadas pasan a ser elegibles para su inclusión en el ETF una vez cumplen los requisitos de inversión y liquidez.

A pesar de su enfoque diversificado y basado en reglas, la inversión en NUCL está sujeta a diversos riesgos. Entre los riesgos asociados a los ETF se incluyen posibles desviaciones respecto al índice de referencia, la exposición a la volatilidad del precio del uranio y una menor liquidez o mayor volatilidad debido a la naturaleza especializada del universo de inversión nuclear.

La industria nuclear, en general, está altamente regulada y depende de la política gubernamental, la aceptación pública y el apoyo político a largo plazo. Cambios en la regulación, en los requisitos de licencias o en la política energética pueden retrasar proyectos, aumentar costes o afectar negativamente a las valoraciones de las empresas.

En conclusión, la energía nuclear está resurgiendo como un pilar fundamental de la transición energética global, impulsada por la creciente demanda de electricidad y la necesidad de energía fiable y con bajas emisiones de carbono. Si bien las tecnologías de fisión nuclear se están expandiendo para satisfacer las necesidades actuales, la innovación constante — incluido el desarrollo de la fusión — tiene el potencial de transformar aún más el sector con el tiempo. En conjunto, estas tendencias apuntan a un panorama nuclear en rápida evolución, que genera oportunidades en toda la cadena de valor. Un ETF diversificado ofrece una forma de acceder a esta evolución, capturando tanto el crecimiento actual como el potencial futuro, a la vez que ayuda a diversificar los riesgos asociados.

Artículo elaborado por Eduardo Escario. Director, Ventas y Desarrollo de Negocio, VanEck Europe

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