Carmignac: "Seguimos creyendo que puede evitarse la recesión en Estados Unidos"
La mítica reunión anual de los bancos centrales en Jackson Hole, Wyoming, da su pistoletazo de salida. Todos los ojos están puestos en el presidente de la Fed, Jerome Powell, y en las pistas que pueda dar sobre el rumbo que vaya a tomar la política monetaria del país norteamericano en los próximos meses.
La economía estadounidense atraviesa un momento crítico. Sin embargo, Kevin Thozet, miembro del comité de inversión de Carmignac, lanza un mensaje optimista al asegurar que: "Seguimos creyendo que puede evitarse la recesión en Estados Unidos". Según él, la flexibilización en las normas de concesión de préstamos y la reducción de los tipos hipotecarios por parte de los bancos están ayudando a anticipar el curso de la Fed, lo que debería apoyar a la economía en general.
"La economía de Estados Unidos está claramente ralentizándose, pero aún no ha caído en una recesión profunda", continúa diciendo Thozet. "Aunque los consumidores han comenzado a retraerse, todavía no se ha llegado a una situación desesperada".
Uno de los principales debates actuales gira en torno al mercado laboral, que presenta signos ambiguos. "El jurado aún no ha decidido si estamos simplemente ante un enfriamiento del mercado laboral o si estamos enfrentando algo más significativo", explica Thozet.
Asimismo, tanto la inflación al productor como al consumidor se encuentran cerca de los objetivos establecidos por la Reserva Federal, lo que sugiere que el banco central podría estar acercándose al fin de su estrategia de "esperar y ver".
En este sentido, Thozet augura que Powell anunciará en la reunión del 18 de septiembre el inicio de un ciclo de reducción gradual de los tipos de interés."Es probable que veamos un recorte inicial de 25 puntos básicos por reunión durante el resto del año", comenta Thozet. Este ciclo de relajación monetaria busca evitar múltiples cambios de dirección que podrían afectar negativamente la confianza económica y las primas de riesgo de los activos. "La Fed está tratando de evitar un enfoque de 'una y ya está', para embarcarse en un verdadero ciclo de relajación", añade.
El mayor riesgo, según Thozet, radica en la divergencia entre las expectativas del mercado y las intenciones de Powell. "Mientras algunos participantes del mercado esperan un recorte de 50 puntos básicos en septiembre, Powell probablemente opte por una reducción más cautelosa de 25 puntos básicos, dadas las condiciones económicas actuales". Este enfoque más prudente refleja la delicada situación de la economía y la necesidad de mantener la estabilidad.
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