Así se reparte la tarta de los ETFs en Europa: iShares (BlackRock) controla el 40%
El año pasado fue un ejercicio histórico para el mercado europeo de ETF y ETC en términos de captaciones. Estos vehículos registraron entradas netas de 337.500 millones de euros, lo que supone un fuerte incremento frente a los 234.000 millones del año anterior, según los datos de Morningstar. Gracias a estos flujos, el patrimonio total del segmento creció hasta 2,72 billones de euros, desde los 2,18 billones de 2024, consolidando el peso de los ETF dentro de la industria europea de gestión de activos.
Dentro de la industria de ETFs europea, hay varias gestoras que "parten el bacalao". Especialmente BlackRock, cuya marca de fondos cotizados iShares se mantuvo como el principal proveedor del sector. Al cierre del ejercicio, iShares gestionaba 1,109 billones de euros en activos, lo que equivale a en torno al 40% del patrimonio total del mercado europeo de ETF y ETC.
La distancia frente a sus competidores sigue siendo amplia: Amundi, segundo proveedor del mercado, contaba con 342.800 millones de euros, mientras que Xtrackers (DWS) y Vanguard se situaban por debajo de los 200.000 millones cada uno.
iShares (BlackRock) domina el mercado de ETFs en Europa
(Fuente: Morningstar. Datos a cierre de 2025, en miles de millones de euros)
Los datos muestran que los cinco mayores proveedores de ETF y ETC en Europa concentraban más de dos tercios del patrimonio total al cierre de 2025. Tras iShares y Amundi, el ranking lo completan Xtrackers, Vanguard y UBS, todos ellos con cuotas sensiblemente inferiores a la del líder del mercado.
Tabla de flujos de ETFs y cuota de mercado por gestoras
(Fuente: Morningstar. Datos a cierre de 2025, en miles de millones de euros)
| Gestora | Flujos 2024 | Flujos 2025 | Patrimonio en ETFs 2024 | Patrimonio en ETFs 2025 | Cuota de mercado 2024 | Cuota de mercado 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares | 84,9 | 122,0 | 918,9 | 1.109,9 | 42,2% | 40,8% |
| Amundi | 17,4 | 46,8 | 269,0 | 342,8 | 12,3% | 12,6% |
| Xtrackers | 36,9 | 27,3 | 235,7 | 283,8 | 10,8% | 10,4% |
| Vanguard | 24,9 | 28,1 | 159,5 | 197,3 | 7,3% | 7,3% |
| UBS | 5,7 | 17,4 | 113,5 | 143,7 | 5,2% | 5,3% |
| Invesco | 15,5 | 16,4 | 110,6 | 141,3 | 5,1% | 5,2% |
| State Street | 24,8 | 14,0 | 100,7 | 118,5 | 4,6% | 4,4% |
| WisdomTree | -1,5 | 5,9 | 29,6 | 45,3 | 1,4% | 1,7% |
| BNP Paribas | 4,4 | 8,7 | 33,7 | 45,0 | 1,5% | 1,7% |
| HSBC | 4,4 | 7,9 | 32,6 | 43,0 | 1,5% | 1,6% |
| JPMorgan | 13,7 | 4,6 | 36,0 | 42,8 | 1,7% | 1,6% |
| VanEck | 3,8 | 8,9 | 12,7 | 27,1 | 0,6% | 1,0% |
| Swisscanto | -1,1 | -0,2 | 15,4 | 25,2 | 0,7% | 0,9% |
| Deutsche Börse | -2,2 | 0,5 | 13,4 | 20,8 | 0,6% | 0,8% |
| Legal & General | -2,7 | 3,4 | 14,7 | 19,2 | 0,7% | 0,7% |
Los ETFs de bolsa mandan: de Europa hacia el mundo
La renta variable volvió a ser el principal motor de crecimiento de los ETF en Europa. Los ETF de acciones captaron 245.600 millones de euros en 2025, muy por encima de los 187.300 millones del ejercicio previo. El cuarto trimestre fue especialmente dinámico, con 59.300 millones de euros en entradas, reflejando una recuperación del apetito por el riesgo en la recta final del año, aunque con una clara preferencia por estrategias diversificadas y exposición europea.
Los ETF de renta fija también reforzaron su papel dentro de las carteras, con 65.100 millones de euros en flujos netos en el conjunto del año, frente a 47.300 millones en 2024. El último trimestre marcó un máximo trimestral en la serie histórica, con 24.800 millones de euros, impulsados por la demanda de estrategias de duración corta y por productos con cobertura de divisa, en un contexto de cautela frente a la exposición al dólar estadounidense.
Dentro del universo de ETF, los productos ligados a materias primas, especialmente el oro, también atrajeron flujos relevantes. Los ETF y ETC de commodities sumaron 10.900 millones de euros en 2025, apoyados por la búsqueda de activos refugio y de diversificación en un entorno marcado por la incertidumbre macroeconómica y geopolítica.
Desde el punto de vista geográfico, el informe subraya una rotación gradual hacia la renta variable europea. Aunque los ETF sobre bolsa estadounidense volvieron a captar flujos en el cuarto trimestre, el grueso del dinero se dirigió a ETF de renta variable global, que permiten mantener exposición a Estados Unidos dentro de un marco más diversificado.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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