La "burbuja de la plata" se pincha tras un enero de récord: sus ETFs, los que más ganan en 2026

El precio de la plata ha experimentado un fuerte desplome este viernes, con la onza de plata cayendo más de un 6% y por debajo ya de nuevo de los 100 dólares. Este retroceso del metal precioso ha sido causado en parte por la recuperación del dólar estadounidense, que añadió presión sobre el metal, así como una posible toma de ganancias de los inversores, que, tras el rally récord de enero, parecen tomar posiciones.

Sin embargo, a pesar de esta corrección, la plata sigue en camino de ganar un 40% en enero de 2026, tras destrozar sus máximos. Lo cual impulsa a los ETFs que invierten en plata física, que son, a falta de consolidar esta caída del viernes, los más rentables de este primer mes de 2026.

Este desempeño no solo ha sido impulsado por la incertidumbre geopolítica y económica que ha aumentado la demanda de activos refugio, sino también por la fuerte depreciación del dólar provocada por las políticas de Washington, especialmente por la actitud de la administración de Donald Trump frente a la moneda. Además, el mercado físico de la plata sigue ajustado, con una demanda tanto de inversión como industrial alcanzando niveles récord, lo que ha contribuido al fuerte aumento de su precio.

Un refugio más barato que el oro

Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable AM, destaca que la plata ha tenido un déficit estructural de oferta durante cinco años consecutivos. Sin embargo, señala que el desequilibrio de oferta no desencadenó una reacción fuerte en los precios hasta 2025, cuando la tendencia alcista se aceleró de forma parabólica.

Wewel atribuye este fuerte movimiento al alza a varios factores clave, entre ellos, el descenso de las expectativas de tipos de interés en EE.UU., la inclusión de la plata en la lista de minerales críticos de EE. UU., y las restricciones a las exportaciones chinas.

“El mercado de la plata está muy influenciado por factores geopolíticos y económicos, y las expectativas de una Fed más acomodaticia han debilitado el dólar, lo que ha aumentado el atractivo de la plata y el oro como activos refugio”, señala Wewel, añadiendo que la demanda industrial, especialmente en sectores vinculados a la inteligencia artificial, sigue siendo un motor clave de la subida.

Carsten Menke, Head of Next Generation Research en Julius Baer, califica la plata como el “Trump de todas las operaciones”, dado su comportamiento impredecible y su capacidad para mover precios de manera casi independiente de los fundamentos económicos.

“La plata parece haber tomado su propia dirección, lo que refleja la tendencia de los inversores a tomar lo que desean sin importar el valor intrínseco del metal”, comenta Menke, resaltando la fuerte participación de los traders chinos y el hecho de que el mercado de la plata sigue siendo muy pequeño, lo que permite que flujos moderados generen grandes movimientos de precios.

Wewel señala que la creciente demanda de plata como refugio de valor, particularmente en países como India y China, ha jugado un papel crucial en el aumento de los precios. "La plata está ganando relevancia como una alternativa más asequible al oro en mercados emergentes, lo que ha elevado su demanda en sectores no solo industriales, sino también entre los inversores minoristas", explica Wewel.

¿Silver Friday?

Eso sí, las advertencias de sobrecalentamiento con la plata (similares a las hechas con el oro) comienzan a aparecer. Juan Ignacio Crespo, economista, ha señalado que el precio de la plata está experimentando un ascenso vertiginoso en 2026, comparable con los ciclos alcistas que se vivieron en los años 70 y principios de los 80.

Según Crespo, la subida del 50% en 18 días durante enero es notable y se sitúa en cifras similares a las de aquellos años. A pesar de que estas subidas puedan parecer especulativas, Crespo no deja de advertir sobre los riesgos de un exceso de especulación en el mercado.

El experto alerta sobre la posible repetición de lo ocurrido en 1980. El Silver Thursday, ocurrido el 27 de marzo de 1980, fue un colapso dramático del precio de la plata debido a las acciones especulativas de los hermanos Hunt, dos empresarios que intentaron acaparar un tercio del mercado de la plata mediante compras masivas, tanto en el mercado físico como en futuros.

Este intento de manipulación de precios llevó a una situación de sobreapalancamiento, donde los hermanos Hunt se vieron obligados a enfrentar una "margin call" (requerimiento de garantía adicional), pero no tenían los fondos para cubrirlo. La presión de venta forzada que se produjo como resultado de esta crisis de liquidez provocó que el precio de la plata cayera un 66% en tan solo dos meses.

“Lo que estamos viendo ahora puede ser un espejismo especulativo, similar a lo que ocurrió con los hermanos Hunt en 1980, cuando la plata pasó de 50 dólares a 5 dólares en cuestión de meses”, advierte Crespo. Según el economista, el precio de la plata podría continuar su ascenso, pero las correcciones drásticas también son una posibilidad inevitable a medida que la especulación y el miedo de perderse la oportunidad (FOMO) se expanden en el mercado.

Mientras tanto, los ETFs de plata se hacen "de oro"

El mercado de ETFs de plata ha sido uno de los mayores beneficiados de este rally (hasta este viernes). En enero de 2026, varios de los ETFs de plata más importantes han mostrado un desempeño impresionante, destacándose como los ETFs más rentables.

Uno de los ETFs más destacados es el WisdomTree Core Physical Silver, que ha logrado una rentabilidad de 52,26% en lo que va de 2026, con un retorno de 219,87% en los últimos 12 meses. Otro de los grandes ganadores ha sido el iShares Physical Silver ETC, que ha registrado una rentabilidad de 52,26% en lo que va de 2026 y una revalorización de 219,84% en los últimos 12 meses.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.