El dinero huye de la bolsa de EEUU en su peor racha de salidas desde enero (y se refugia en los bonos)

En julio, los inversores metían de media 52.000 millones de dólares semanales en fondos de renta variable global. Ocho semanas después, esa cifra se ha desinflado hasta apenas 7.000 millones. Una caída del 87% en el ritmo de entradas que refleja un cambio de tono evidente en el posicionamiento global.

Según el último informe The Flow Show de Bank of America, que recoge los flujos de dinero en fondos de inversión a nivel mundial hasta el 10 de septiembre, la renta variable sigue recibiendo dinero, pero menos que antes. Y dentro de ese frenazo general, Estados Unidos es quien peor parado sale: 3.900 millones de dólares en salidas la última semana en fondos que invierten en EEUU, acumulando 14.200 millones en reembolsos en las últimas tres semanas, la mayor sangría desde enero de 2026.

Dónde va el dinero: bonos mandan, la bolsa pierde fuelle

Los flujos semanales muestran un reparto claro. Los fondos de renta fija lideran con 17.500 millones de dólares en entradas (encadenando ya 72 semanas consecutivas en positivo), seguida del cash con 12.900 millones. Los fondos de renta variable captaron 9.800 millones (un dato positivo en términos absolutos, pero muy lejos del ritmo de julio). 

Las criptomonedas sumaron 1.300 millones (acumulando 6.800 millones en las últimas seis semanas) y el oro, 600 millones, encadenando diez semanas de entradas en metales preciosos.

Los bonos globales promedian entradas de 18.000 millones de dólares semanales en las últimas cuatro semanas, y los de grado de inversión (investment grade) encadenan ya su 23ª semana consecutiva de entradas, con 5.000 millones en la última semana. Es, de largo, el segmento de renta fija que más dinero atrae de forma sostenida.

Renta variable: EEUU sangra, los ETFs sostienen el dato

Los 9.800 millones que entraron en renta variable global esconden una divergencia importante: los ETFs captaron 12.500 millones, mientras que los fondos tradicionales (mutual funds) sufrieron reembolsos por 2.700 millones. De nuevo, los fondos cotizados son los que sostienen los flujos.

Por regiones, el dato más llamativo es el de fondos que invierten en Estados Unidos: 3.900 millones de dólares en salidas, haciendo esos 14.200 millones acumulados en las últimas tres semanas. Japón, en cambio, suma tres semanas de entradas (800 millones), Europa encadena dos semanas en positivo (300 millones) y los mercados emergentes retoman las entradas con 1.500 millones.

China merece mención aparte: registró 1.100 millones en entradas, su primera semana en positivo en las últimas seis. Un dato aislado, pero que rompe una tendencia negativa que se extendía desde principios de agosto.

Dentro de la renta variable estadounidense, la rotación de estilos es visible. Los fondos de value captaron 2.000 millones de dólares y las small caps sumaron 100 millones. En el lado opuesto, los fondos de growth perdieron 1.600 millones y los de large cap sufrieron las mayores salidas: 5.800 millones.

Sector por sector: tecnología y materiales lideran, el consumo se desangra

A nivel sectorial, los fondos de tecnología lideraron las entradas con 2.200 millones de dólares, seguidos de materiales (1.300 millones, acumulando ya diez semanas consecutivas de entradas) y financieras (1.200 millones). También entraron flujos en real estate (300 millones) y servicios de comunicación (35 millones).

En el lado de las salidas, los fondos de consumo encabezan los reembolsos con 500 millones, seguidos de salud y utilities (ambos con 300 millones en salidas). Energía apenas registró movimiento neto, con una salida testimonial de 9 millones.

Renta fija: 72 semanas de entradas y desglose por segmentos

Los fondos de renta fija llevan 72 semanas consecutivas recibiendo dinero. En la última semana, el desglose por segmentos muestra que el grueso del capital va hacia deuda soberana: los bonos gubernamentales y Treasuries captaron 6.600 millones de dólares (11 semanas de entradas), seguidos de los bonos con grado de inversión (investment grade) con 5.000 millones (23 semanas consecutivas).

La deuda emergente sumó 3.900 millones, encadenando seis semanas en positivo. Los TIPS (bonos ligados a inflación) captaron 1.100 millones y acumulan ya 32 semanas de entradas, la racha más larga del informe. Los préstamos bancarios (bank loans) retomaron las entradas con 1.100 millones, y los bonos municipales sumaron 400 millones (21 semanas consecutivas). La única nota negativa fue el high yield, donde se retomaron las salidas con 100 millones de dólares.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.