Los fondos monetarios pierden 118.000 millones en una semana: el inversor empieza a comprar duración

118.000 millones de dólares salieron de los fondos monetarios en una sola semana, coincidiendo con los ajustes de cierre del tercer trimestre. Según el último informe The Flow Show de Bank of America, que recoge los flujos de dinero en fondos de inversión a nivel mundial hasta el 30 de septiembre, el destino de ese dinero muestra un giro: los fondos de renta fija captó 18.800 millones de dólares, por encima de los fondos de renta variable, que se quedó en 15.800 millones.

El reparto semanal por clase de activo deja una foto clara. La renta fija lidera con 18.800 millones de dólares, seguida de la renta variable con 15.800 millones. Las criptomonedas sumaron 900 millones y el oro, 700 millones. En el lado de las salidas, los 118.000 millones del cash lo dominan todo.

Renta fija: los inversores empiezan a comprar duración

Dentro de la renta fija, lo más destacado es el giro hacia duración. Los bonos a largo plazo (gubernamentales y corporativos a más de 6 años) captaron 7.400 millones de dólares, su mayor entrada desde mayo de 2025. Es un movimiento que encaja con la tesis que Bank of America viene defendiendo: "buy humiliation" (compra lo más castigado). Los bonos de cupón cero a más de 25 años acumulan una caída del 65% desde marzo de 2020, y los rendimientos a largo plazo de los Treasuries están en su peor nivel en 100 años, lo que para BofA empieza a convertirse en un punto de entrada.

Los bonos municipales registraron 4.200 millones de dólares, la mayor entrada semanal de su historia (con datos desde 2004). Los clientes de banca privada de BofA también se posicionaron en deuda: registraron la mayor entrada semanal en Treasury notes (2 a 10 años) en dos meses. Y en ETFs, las compras de las últimas cuatro semanas se han concentrado en bank loans, municipales y TIPS.

Renta variable: frenazo brusco, pero Europa y China despiertan

Los 15.800 millones que entraron en renta variable global se quedan lejos de las cifras de semanas anteriores. Dentro de la bolsa, los fondos de tecnología captaron 3.300 millones de dólares (la mayor entrada en cinco semanas) y las utilities sumaron 1.000 millones, su mejor cifra desde diciembre de 2025.

A nivel regional, las sorpresas llegan de fuera de EEUU. Los fondos de inversión en Europa captaron 1.300 millones, la mayor entrada desde febrero de 2026. Los de China atrajeron 3.700 millones, la mayor cifra en nueve semanas. Los clientes de banca privada de BofA, con 4,6 billones de dólares bajo gestión, tienen un 66,3% en acciones (máximo histórico) y las Mag7 representan ya un 16% del patrimonio total. Ah, y tienen ya solo un 9,4% en cash, su mínimo histórico.

El indicador Bull & Bear de BofA bajó de 9,3 a 8,8, arrastrado por el ensanchamiento de los spreads en bonos de alto riesgo, las salidas de high yield y un dato preocupante: un 27% neto de los índices bursátiles globales cotiza por debajo de su media de 50 y 200 sesiones, el peor registro desde marzo de 2026. La amplitud de mercado se está deteriorando rápidamente mientras los índices aguantan, un patrón que BofA compara con el comportamiento del S&P 500 entre septiembre de 1999 y marzo de 2000

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.