Nvidia, el "vendedor de picos y palas" de la IA: ¿vale su acción 300 dólares a pesar de la caída?

"Es el vendedor de picos y palas de la inteligencia artificial". Con esta metáfora tan gráfica, el analista José Luis Cárpatos, destacó hace poco en una entrevista en Finect el papel fundamental de la compañía en la construcción de la infraestructura que soporta el auge de la IA.

Y es que al igual que en la fiebre del oro, donde los que vendían las herramientas ganaban tanto o más que los propios buscadores, Nvidia se encuentra en el centro de este fenómeno, proporcionando los componentes esenciales para la creación de soluciones de IA. Y al igual que los proveedores de picos y palas, Nvidia sigue siendo para algunos expertos un "jugador esencial" para un mercado que sigue expandiéndose a gran velocidad.

El gigante de los semiconductores presentó este jueves unos resultados financieros excepcionales. La compañía logró aumentar sus beneficios en un 73%, un dato impresionante que podría haber sido suficiente para mantener el optimismo en su acción. Sin embargo, a pesar de estos resultados sólidos, el mercado no ha reaccionado positivamente.

En la apertura de las bolsas de Estados Unidos, las acciones de Nvidia ceden más de un 4%, un descenso potente que ha arrastrado hacia abajo también a otras grandes tecnológicas y al sector en general. Empresas como Broadcom, Micron y AMD han experimentado descensos de más del 7% al inicio del mercado estadounidense.

¿Precio objetivo: 300 dólares?

A pesar de la corrección, muchos analistas destacan estos resultados como algo positivo. Según un informe reciente de Bank of America (BofA), la empresa ha superado las expectativas del mercado en sus últimos resultados, tanto en términos de ventas como de márgenes, mientras extiende su visibilidad de demanda y compromiso con los clientes hacia 2027.

Y de acuerdo con las proyecciones de la firma, la acción de Nvidia ha alcanzado un nuevo precio objetivo de 300 dólares, lo que refleja una valoración optimista basada en el crecimiento acelerado y la fortaleza en su cadena de suministro.

Desde la última corrección de Nvidia, los ingresos de la empresa han experimentado una aceleración de ventas del 77% interanual, en parte gracias al crecimiento en su segmento de centros de datos. Este segmento ha mostrado una progresión destacada, siendo uno de los principales motores de crecimiento de la firma.

Según Bank of America, los compromisos de compra por parte de sus clientes se han triplicado en comparación con el año anterior, alcanzando la impresionante cifra de 95 mil millones de dólares, lo que garantiza que Nvidia siga siendo uno de los proveedores más fiables para satisfacer la creciente demanda de infraestructuras de IA, cuyo mercado podría duplicarse en los próximos años, alcanzando los 1.4 billones de dólares.

Un aspecto crucial que se destaca en el informe de BofA es que Nvidia continúa siendo la pieza clave en el crecimiento de la IA, particularmente en la generación de computación para IA. Los resultados y las proyecciones de la empresa son sólidos, y se espera que su margen bruto se mantenga estable en torno al 75% a lo largo del 2027, sin señales de presiones competitivas inmediatas.

El motor de la IA sigue acelerando... ¿hasta cuándo?

Martin Todd, responsable de Acciones Sostenibles en Federated Hermes Limited destaca la resiliencia sostenida de la inteligencia artificial. Según Todd, Nvidia ha sido capaz de generar ingresos superiores a las previsiones por segundo trimestre consecutivo, consolidándose como el líder indiscutible en la infraestructura para IA.

“La empresa ha logrado unos resultados impresionantes, especialmente teniendo en cuenta la ausencia de ingresos provenientes de centros de datos en China”, afirma Todd. “Nvidia ha multiplicado por casi 13 veces los ingresos provenientes de los centros de datos desde la aparición de ChatGPT, lo que habla de la demanda sin precedentes de soluciones de infraestructura para IA en el mercado global”, agrega.

Todd también subraya sin embargo que existen preocupaciones de crecimiento a largo plazo, especialmente debido a la caída del múltiplo de valoración de la empresa a pesar del fuerte crecimiento en la demanda de IA.

Por otro lado, Josh Gilbert de eToro no escatima elogios en cuanto a la capacidad de Nvidia para superar las expectativas del mercado. Según Gilbert, los últimos resultados de la empresa son “sólidos” y reflejan la fortaleza del sector de la IA.

“Nvidia ha logrado superar las expectativas en todos los ámbitos”, afirma Gilbert. “La inteligencia artificial sigue siendo un motor de crecimiento clave para la empresa, y cada trimestre que pasa, se demuestra que la aceleración de la infraestructura de IA está lejos de desacelerarse”.

Gilbert destaca la importancia del compromiso de grandes compañías tecnológicas como Microsoft, Amazon y Google, que han prometido invertir más de 650.000 millones de dólares en infraestructura de IA para 2026, lo que posiciona a Nvidia como el motor clave de este desarrollo.

Gilbert también menciona que, a pesar de las fluctuaciones en el precio de las acciones de algunos clientes hiperescalables, Nvidia sigue centrándose en las infraestructuras para IA como el mayor motor de ingresos, con ventas de centros de datos alcanzando cifras récord.

Los fabricantes de picos y palas ¿siempre ganan?

José Luis Cárpatos destaca que el fenómeno actual con Nvidia tiene paralelismos con la burbuja de Internet de los años 2000. Sin embargo, señala una diferencia clave: "los fabricantes de los 'picos y palas' de la IA están obteniendo un crecimiento exponencial".

Cárpatos compara este modelo de negocio con el de las empresas que durante la burbuja de las puntocom proporcionaron la infraestructura necesaria para la expansión de Internet, destacando que estas empresas fueron las que realmente obtuvieron beneficios sostenibles a largo plazo.

Pero sin embargo, "cuando el tema se giró, se fue todo a freír espárragos. No solo los que hacían picos y palas, sino todos los demás. Y fue el pinchazo, la burbuja del 2000". Aquí, el analista advierte que, aunque Nvidia sigue teniendo un crecimiento impresionante, podría ser vulnerable a una corrección en el futuro, similar a lo que ocurrió cuando el boom de las empresas tecnológicas de principios de los 2000 terminó en una caída generalizada del mercado. La clave de su preocupación radica en si Nvidia y otras empresas tecnológicas podrán mantener este crecimiento a largo plazo.

"El mercado no está viendo que la inteligencia artificial genere riqueza, salvo para las empresas que hacen los picos y las palas, para los demás no", explica Cárpatos. Según él, el mercado podría estar sobreestimando el impacto económico global de la IA, favoreciendo a las compañías que proporcionan la infraestructura necesaria, como Nvidia, mientras que otras empresas, especialmente las que se dedican a aplicaciones más específicas de la IA, no están viendo los mismos beneficios. Esto plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del crecimiento de Nvidia y otras tecnológicas a medida que el mercado de la IA evoluciona.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.