Previsiones del euríbor para 2026 y 2027: ¿Se acercará al 3%?

El Euríbor a 12 meses cerró mayo de 2026 en el 2,804%, su nivel más alto desde septiembre de 2024 (es decir, en 20 meses), y encadena ya cuatro meses consecutivos de subidas. El dato contradice frontalmente el consenso de previsiones que se manejaba a principios de año, cuando todas las grandes casas situaban el índice claramente por debajo del nivel actual para el cierre de 2026.

El efecto inmediato es una mala noticia para los hipotecados a tipo variable: para un préstamo medio de 150.000 euros pendiente de revisión con el dato de mayo, la cuota mensual sube en torno a 40-50 euros frente a la revisión equivalente de hace un año. En cambio, es música celestial para los que quieren obtener más rentabilidad para su ahorro en productos como las cuentas remuneradas.

Las casas de análisis ya están revisando sus estimaciones al alza. El mercado descuenta ahora que el BCE subirá los tipos por encima del 2% ya en junio y los mantendrá durante más tiempo del previsto sobre ese nivel. Así se refleja en los movimientos técnicos en el interbancario (mayor diferencial sobre el tipo libre de riesgo y menor liquidez).

Para que lo veas claro, esta tabla es una estimación a título orientativo de cómo quedaría la cuota de una hipoteca que firmaras nueva ahora mismo, según por dónde se mueva el Euríbor. Tu caso real dependerá del capital que te quede por pagar y de los años que tengas por delante: cuanto más al principio estés de tu hipoteca, más notarás cualquier movimiento del Euríbor; si estás en la recta final, la cuota apenas cambiará.

¿Hasta dónde puede subir el Euríbor en 2026?

El consenso de previsiones que se manejaba a comienzos de año ha quedado claramente desbordado: el Euríbor ya está por encima del techo más alto que entonces se manejaba. Las casas de análisis están revisando sus modelos, pero mientras llegan las nuevas previsiones lo más útil es mirar directamente lo que descuenta el mercado de derivados, que cotiza en tiempo real.

El mercado tiene dos termómetros para esto. El primero son los futuros del Euríbor a 3 meses que cotizan en ICE. Con los contratos trimestrales encadenados se construye la curva implícita del Euríbor a un año vista. El segundo es la curva forward del €STR, el tipo a un día de la eurozona que publica el BCE, sumándole el diferencial habitual con el Euríbor.

Según nuestras estimaciones a partir de lo que descuentan las curvas de tipos de interés, el mercado contempla hoy una subida de tipos del BCE del 0,25% en la reunión del 11 de junio (probabilidad implícita del 97%) y, al menos, otra subida adicional antes de cerrar el año. 

Trasladado al Euríbor a 12 meses, las curvas sitúan el índice en torno al 3% para junio de 2027, en una horquilla aproximada del 2,95% al 3,05%. Es decir, el mercado no descuenta bajadas en los próximos doce meses, sino ligeras subidas adicionales antes de una eventual estabilización. Conviene recordar que estas expectativas se mueven a diario y se reajustan con cada dato macro y con cada reunión del BCE.

Qué factores marcarán los próximos meses 

Ahora mismo el mercado está centrado en un dato: la inflación. Las expectativas han aumentado como consecuencia de la guerra en Irán. Al cerrarse el Estrecho de Ormuz, el transporte de crudo y otras materias primas ha sufrido un shock. Esto hace que se encarezca el precio y provoca una reacción en cadena. 

Por ejemplo, a los transportistas les cuesta más el combustible, con lo que tienen subir el precio de sus servicios. A las tiendas les cuesta más caro recibir las mercancías, con lo que pueden acabar repercutiendo este incremento en los precios de sus productos, para no perjudicar su rentabilidad. A los ciudadanos les sube la cesta de la compra, con lo que acaban pidiendo subidas de sueldo en sus trabajos, para no perder poder adquisitivo. 

Todo esto se transforma en una mayor inflación, que puede alejarse del objetivo del Banco Central Europeo y llevarle a subir los tipos para intentar frenarla. Aunque aquí la institución tiene que jugar con el débil equilibrio entre controlar la inflación y no perjudicar el crecimiento económico. 

Así que la clave para ver si el Euribor sigue escalando al 3% o, por el contrario, se relaja, habrá que buscarlo en los datos de inflación, a los que habrá que estar muy atento en los próximos meses.
 

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