La Bolsa recupera el optimismo: la Fed y la tecnología serán la gran prueba | Resumen diario de mercados
El conflicto entre EEUU e Irán se relaja e impulsa a las bolsas, mientras el petróleo corrige
Los riesgos geopolíticos e inflacionistas siguen muy presentes pese al rally de alivio
La Fed, la temporada de resultados de las grandes tecnológicas y los datos macro marcarán el rumbo
Las bolsas europeas comienzan la semana con avances (Eurostoxx 50, +1%) después de que Estados Unidos e Irán hayan reducido temporalmente las hostilidades. En España, el Ibex 35 replica el tono europeo y sube un 0,95%. Por su parte, los futuros americanos se muestran al alza tanto en el S&P 500 (+0,9%), como en el Nasdaq 100 (+1,5%).
La relajación del conflicto en Oriente Medio ha permitido aliviar parte de la tensión acumulada durante las últimas semanas. El petróleo retrocede desde los máximos alcanzados tras el recrudecimiento del conflicto, mientras también se moderan las rentabilidades de la deuda y mejora el apetito por el riesgo.
Desde Renta 4 Banco califican el movimiento como un "rally de alivio", aunque advierten de que se trata de "una pausa frágil, no un alto el fuego definitivo". Esto se debe a que continúan las amenazas sobre rutas estratégicas como el estrecho de Ormuz y el mar Rojo.
En la misma línea, Íñigo Isardo, director de gestión de cuentas minoristas en Link Gestión, señala que el mercado seguirá muy pendiente de la evolución diplomática entre Washington y Teherán, recordando que el paso por Ormuz continúa muy condicionado y que las milicias hutíes mantienen la presión sobre el tráfico marítimo. Para Manuel Pinto, director de investigación de XTB, el comportamiento del mercado vuelve a demostrar que "el mercado cotiza expectativas, no titulares".
🏦 La Reserva Federal afronta una reunión decisiva
El principal foco de atención este lunes será la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), cuya decisión sobre los tipos de interés se conocerá este miercoles 30 de julio. El consenso espera que mantenga los tipos sin cambios, aunque el mensaje que acompañe a la decisión será casi tan importante como la propia resolución.
Desde Renta 4 Banco consideran que el mercado sigue descontando un escenario relativamente benigno, aunque recuerdan que la evolución del petróleo y la inflación podría obligar a mantener una política monetaria más restrictiva durante más tiempo. También destacan que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha introducido cambios relevantes en la comunicación del banco central que aumentan la incertidumbre.
En Link Gestión, Isardo también espera que ni la Fed, ni el Banco de Inglaterra ni el Banco de Japón modifiquen esta semana los tipos de interés. Sin embargo, consideran que será especialmente relevante conocer cómo valoran el impacto que puede tener el conflicto en Oriente Medio sobre la inflación futura.
Por su parte, XTB cree que la reunión será una auténtica prueba para el banco central. "Si los mercados consiguen superar con éxito este examen —marcado por la geopolítica, la inflación, los bancos centrales y una exigente temporada de resultados— será difícil encontrar un catalizador capaz de alterar la tendencia alcista en el medio plazo", según Pinto.
🤖 La inteligencia artificial ya no solo exige inversión: ahora pide beneficios
La temporada de resultados entra en su semana más intensa, con la publicación de las cuentas de Microsoft, Meta, Amazon y Apple, cuatro compañías que pueden marcar el rumbo de la renta variable mundial.
En Renta 4 Banco destacan que el mercado ya no se conforma con elevados planes de inversión en inteligencia artificial. Ahora exige comprobar que ese enorme gasto en centros de datos, chips e infraestructura se traduce en ingresos y beneficios reales. También recuerdan que el crecimiento de los beneficios del S&P 500 está siendo firme, aunque Alphabet ha tenido un peso determinante en esa mejora.
Una idea compartida por XTB, donde consideran que la siguiente fase del ciclo de la inteligencia artificial dependerá menos del volumen de inversión y más de la capacidad para generar rentabilidad. Manuel Pinto señala que "la inteligencia artificial sigue siendo el principal motor del mercado, pero la siguiente fase del ciclo ya no dependerá de quién invierta más, sino de quién sea capaz de demostrar un mayor retorno sobre esas inversiones".
Mientras tanto, el "espectacular" debut bursátil del fabricante chino de chips CXMT vuelve a poner sobre la mesa la creciente competencia tecnológica entre China y Estados Unidos, ampliando el foco inversor más allá de Silicon Valley. Según XTB, la carrera por la inteligencia artificial ya no es exclusiva de las grandes tecnológicas estadounidenses.
🛢️ El petróleo sigue siendo el gran riesgo para la inflación
Aunque el crudo ha corregido desde los máximos alcanzados durante la escalada del conflicto, los analistas consideran prematuro dar por resuelto el problema.
En XTB recuerdan que el encarecimiento del petróleo, junto con el fuerte incremento registrado en otras materias primas como el gas natural, el arroz, el trigo o el aceite de palma, podría trasladarse nuevamente a la inflación y complicar el trabajo de los bancos centrales. Además, advierten de que las amenazas sobre las rutas marítimas estratégicas mantienen elevado el riesgo para el suministro energético mundial.
También Renta 4 Banco insiste en que la evolución del estrecho de Ormuz seguirá siendo determinante para los mercados durante las próximas semanas, especialmente en un contexto de reservas de crudo relativamente reducidas y elevada sensibilidad de los precios energéticos.
📅 Una semana repleta de referencias para los inversores
Además de la reunión de la Fed, los mercados estarán pendientes de los datos de producto interior bruto (PIB) del segundo trimestre y del deflactor del consumo privado (PCE) de junio en Estados Unidos, ambos previstos para este viernes 31 de julio. También se publicarán las primeras estimaciones de crecimiento e inflación en la eurozona.
En el plano empresarial, además de las grandes tecnológicas estadounidenses, la agenda estará cargada de resultados tanto en Europa como en España. Link Gestión destaca que el mercado también prestará mucha atención a las previsiones que ofrezcan las compañías para los próximos meses, ya que el listón de expectativas continúa siendo muy elevado.
En España publicará resultados empresariales Línea Directa, Neinor Homes y Elecnor. En Francia lo hará LVMH y en Reino Unido AstraZeneca.
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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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