Buy & Hold lanza su fondo high yield sin comisión de gestión hasta final de año

Buy & Hold ha iniciado este lunes la contratación de B&H High Yield, su primer fondo high yield, que invertirá al menos el 50% de la cartera en bonos de alta rentabilidad (high yield). Los primeros partícipes no pagarán comisión de gestión hasta final de año.

Así lo ha anunciado la gestora independiente en una nota de prensa remitida este lunes a los medios. El fondo, domiciliado en Luxemburgo, cuenta con la autorización del regulador luxemburgués (CSSF) y está registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En febrero, cuando aún estaba pendiente de autorización, la firma ya adelantó el lanzamiento de este fondo de deuda high yield.

Según la gestora, el objetivo es obtener rentabilidades similares a las de la bolsa con un tercio de su volatilidad, invirtiendo solo en renta fija. Es un objetivo de gestión, no una rentabilidad garantizada. En febrero, Rafael Valera, consejero delegado de Buy & Hold, situaba la aspiración del fondo en "rentabilidades superiores al 5%" con "volatilidades en torno del 4%".

Comisiones del fondo high yield de Buy & Hold

El fondo de inversión arranca con una clase inaugural para los primeros suscriptores (ISIN: LU3511178777), que se cerrará a final de año o cuando alcance los 30 millones de euros de patrimonio, lo que ocurra antes. Esta clase no cobrará comisión de gestión en lo que queda de 2026. A partir de entonces, los clientes pagarán un 0,30% anual de forma permanente, sin comisión de éxito.

Cuando se cierre la clase inaugural, el fondo tendrá otras dos clases. La clase limpia (ISIN: LU3511177613) cobrará un 0,61% de gestión y un 4% de comisión de éxito con marca de agua (high water mark), es decir, solo sobre las ganancias que superen el máximo anterior. Según la presentación del fondo publicada por la gestora, habrá además una clase con retrocesiones (ISIN: LU3511178694) con un 1,36% de gestión. Ninguna tiene comisiones de suscripción ni de reembolso.

El fondo se puede contratar desde este lunes en las oficinas, la web y el teléfono de Buy & Hold, y en otras entidades y plataformas de inversión. La inversión mínima es de 10.000 euros y el fondo es traspasable, es decir, se puede mover desde otro fondo sin pasar por Hacienda.

Una cartera con rating medio BB

El fondo está gestionado por Rafael Valera y María Morales, directora de renta fija de la gestora. La cartera modelo con la que nace tiene 52 bonos, una duración de 2,7 años, una rentabilidad media del 6,9% y un rating medio BB, con preferencia por la deuda corporativa en euros. Según la presentación, toda la cartera está cubierta a euros y el sector financiero pesa un 39%. Entre las principales posiciones figuran IPCO, Deutsche Bank y BBVA, con algo más del 7% cada una. La gestora advierte de que estos datos son orientativos hasta que se calcule el primer valor liquidativo.

El folleto permite invertir hasta un 40% en CoCos (bonos convertibles contingentes, deuda bancaria que puede convertirse en acciones o perder valor si la entidad entra en dificultades) y hasta un 25% en divisas distintas del euro. Su índice de referencia es el Bloomberg Euro High Yield Corporate 5-7 Years.

La firma ha fijado un horizonte de inversión de tres a cinco años. María Morales lo ha justificado así: "Dado el mayor dinamismo de estos bonos, conviene invertir con un margen temporal suficiente para que la inversión madure y dé su fruto".

Valera ha recordado que la gestora ya invierte en este tipo de deuda a través de su fondo mixto B&H Flexible: "Los bonos de alta rentabilidad no son para nosotros algo nuevo o desconocido, sino que nos han acompañado en toda nuestra trayectoria, especialmente, a través de la parte invertida en bonos de nuestro fondo mixto B&H Flexible". Según la presentación, la cartera de renta fija de ese mixto ganó un 18,9% en 2023 y acumula un 68,1% entre 2017 y 2025, aunque también tuvo años negativos: perdió un 5,5% en 2018 y un 7,9% en 2022, el año marcado por el inicio de la guerra de Ucrania.

Con este lanzamiento, Buy & Hold suma cinco estrategias y gestiona más de 850 millones de euros. Los bonos high yield ofrecen más rentabilidad porque sus emisores tienen más riesgo de impago que los de grado de inversión. El fondo tiene un indicador de riesgo de 3 sobre 7, y las rentabilidades pasadas de la cartera del B&H Flexible no garantizan las del nuevo fondo.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.