El IPC se dispara al 4,9% en septiembre, su tasa más alta en más de tres años, por el encarecimiento de los carburantes

La inflación se ha disparado en septiembre en España. El índice de precios de consumo (IPC) ha elevado su tasa interanual seis décimas en septiembre, hasta situarse en el 4,9%, su nivel más alto desde febrero de 2023, cuando se colocó en el 6%. El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha atribuido este repunte al encarecimiento de los combustibles y a la evolución del precio de los paquetes turísticos, según los datos avanzados este martes.

Con el dato de septiembre, la inflación encadena tres meses consecutivos de ascensos y se sitúa por encima del 4% por segunda vez desde abril de 2023. En términos mensuales, septiembre sobre agosto, el IPC ha subido un 0,3%, cuatro décimas menos que en agosto, y acumula ocho meses consecutivos de alzas.

El INE ha explicado que los combustibles y lubricantes para vehículos personales han tirado al alza de los precios en septiembre, frente al descenso que experimentaron en el mismo mes de 2025. Los paquetes turísticos también han contribuido, aunque en menor medida, ya que sus precios han bajado menos este septiembre que en el mismo mes del año pasado.

"La inflación general se sitúa en septiembre en el 4,9% interanual, la causa principal es el encarecimiento de los carburantes, consecuencia de que el 'shock' energético derivado de la guerra en Irán continúa", han señalado desde el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa. "Además, hay un efecto base, porque los carburantes bajaron en septiembre de 2025", han añadido.

La inflación subyacente se sitúa en el 3,1%

El organismo ha incorporado en el avance de datos una estimación de la inflación subyacente —que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos—, que en septiembre ha aumentado dos décimas, hasta el 3,1%, y se sitúa 1,8 puntos por debajo del índice general.

Por su parte, el IPC armonizado (IPCA) ha incrementado cuatro décimas su tasa interanual, hasta el 5%, con una variación mensual del 0,6%. La inflación subyacente del IPCA se estima en un 3,2% para el noveno mes del año.

El Gobierno aprueba este martes un nuevo escudo anticrisis

En este contexto, el Consejo de Ministros aprobará este martes un nuevo escudo anticrisis tras el recrudecimiento del conflicto bélico en Oriente Próximo, con el objetivo de paliar la escalada de precios y la pérdida de poder adquisitivo de cara al otoño y el invierno. Antes de que decaigan en octubre algunas de las medidas de apoyo a los sectores productivos incluidas en paquetes anteriores, el Ejecutivo prepara un nuevo decreto para proteger a hogares y empresas de la subida de precios, especialmente energéticos. Según los cálculos de Bankinter, el coste de las medidas contra el impacto de la inflación habría ascendido hasta el momento a unos 10.000 millones de euros, alrededor del 0,6% del PIB.

El Gobierno no ha detallado todavía el contenido concreto de la norma, aunque ha avanzado que prorrogará las ayudas al sector agroalimentario, incluida la compensación por los sobrecostes del gasóleo agrícola, previsiblemente hasta el 31 de diciembre. Además, pretende mantener una perspectiva de medio y largo plazo con medidas dirigidas a reducir la dependencia energética de España e impulsar la electrificación y la descarbonización de la economía.

"Desde el inicio de la guerra, el Gobierno ha aprobado ya dos paquetes de medidas del Plan de Respuesta, el primero llegó apenas 20 días después del estallido del conflicto, y en junio se prorrogó y se rediseñó. Gracias a estas medidas, la inflación ha llegado a moderarse hasta un punto en algunos meses y los hogares han visto compensada en torno a la mitad de la subida de la gasolina y el diésel", han insistido desde el Departamento que dirige Carlos Cuerpo.

El dato supera las previsiones de los analistas

"Dato peor de lo esperado en la Tasa General y ligeramente peor en la Subyacente", ha valorado el equipo de Análisis de Bankinter, que esperaba un 4,6% en el índice general y un 3,0% en la subyacente.

"El foco de las autoridades monetarias está en evitar la posibilidad de efectos de segunda ronda, fundamentalmente a través del traslado vía Transporte, Alimentos", ha añadido la entidad.

"Mal dato, sin paliativos de la inflación en España, tanto en el caso general que se aproxima al 5%, un 4,9%, como sobre todo la inflación subyacente que pasa a la barrera del 3, 3,1%, resultando en ambos casos no solo más altos que el dato anterior, sino también por encima de las estimaciones", ha valorado Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad.

"En ese sentido se está poniendo de reflejo no solamente el precio de los carburantes, la inflación general, sino también un cierto traslado a la economía real que podemos observar en la parte subyacente", ha añadido.

Como contrapunto, Del Pozo ha señalado que, con un crecimiento del 2,6%, el crecimiento nominal de España —crecimiento más inflación— se situaría cerca del 7,5%. Por ello, "siempre y cuando el déficit no crezca de manera descontrolada, lo más probable es que veamos una bajada de la ratio de deuda sobre PIB de España debido a este crecimiento nominal tan alto". "Es una forma de intentar consolarse ante un dato que para la economía real y en general para la competitividad de España es francamente negativo", ha concluido.

Antes de conocerse el dato, Juan J. Fernández-Figares, director de gestión de IICs de Link Securities, ya esperaba que la inflación de septiembre continuara "acercándose al nivel del 5%, particularmente en el caso de la tasa armonizada", según ha recogido en su comentario de mercado de este martes.

"La falta de acuerdo entre EEUU e Irán para poner fin a las hostilidades en Oriente Medio y garantizar definitivamente la reapertura del estrecho de Ormuz al tráfico marítimo provocó ayer un nuevo repunte del precio del crudo. Este movimiento, por sus connotaciones inflacionistas, impulsó a su vez al alza los rendimientos de los bonos", ha explicado el experto, que ha advertido de que, mientras no haya avances en esas negociaciones, "los elevados precios del crudo seguirán condicionando el comportamiento tanto de la renta variable como de la renta fija".

El INE publicará los datos definitivos del IPC de septiembre el próximo 14 de octubre, cuando se podrán conocer con más detalle los productos de la cesta de la compra que más han contribuido al alza de los precios. Qué es el IPC, cómo se calcula y cómo nos afecta.

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