¿Es la correlación entre renta fija y variable una cosa del pasado?

¿Es la correlación entre renta fija y variable una cosa del pasado?

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Las acciones y los bonos son activos que compiten por atraer el mismo dinero. Por eso, la renta variable y la renta fija han tenido una correlación negativa en las últimas décadas. Cuando una subía, la otra caía. Esto permitía a los inversores reducir los riesgos en sus carteras y limitar las pérdidas cuando se producían periodos convulsos en los mercados financieros. 

Sin embargo, esta situación radicalmente cambió en 2022, con la llegada de la pandemia del coronavirus y la aprobación de importantes programas de gasto público para sostener la actividad económica. Ese año tanto la renta variable como la renta fija sufrieron caídas. En consecuencia, la mayoría de los inversores no pudieron evitar las pérdidas.

¿Es la correlación entre renta fija y variable una cosa del pasado? Andy Warwick, gestor de la estrategia Real Return de BNY Mellon IM, sostiene que ese año se rompió el modelo tradicional 60/40 de asignación de activos entre renta variable y renta fija, en un artículo publicado en Finect

"Este es el motivo por el que ya no podemos depender de las acciones y los bonos, porque sus correlaciones han cambiado. La deuda podría haber dejado de ser el mejor modo de estabilizar una cartera de inversión", asegura.  

Fuente: Newton, BofA Global Investment Strategy, GFD Finaeon. Estimación para 2022 anualizada a diciembre. Reimpreso con permiso. Copyright © 2023 Bank of America Corporation.

Por eso, Warwick defiende ampliar el espectro de inversiones alternativas a tener en cuenta cuando se configura una cartera. "Aunque es poco probable que volvamos a los niveles de tipos cercanos al 15% de generaciones pasadas, es asimismo improbable que el precio del dinero vuelva a cero. Por este motivo, deberíamos comenzar a considerar un conjunto más amplio de inversiones alternativas", señala.

Algunos ejemplos de inversiones alternativas a considerar, en opinión de Warwick, son los derechos de emisión de carbono —"Europa se ha convertido en el mayor mercado de negociación de carbono del mundo"— y las materias primas —"Los Gobiernos podrían comenzar a acumular recursos al anticipar escaseces futuras"—. 

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