JPMorgan AM: "No vemos ninguna burbuja que esté a punto de estallar"

¿Aterrizaje suave o recesión? Este ha sido uno de los grandes debates en el mundo de inversión en los últimos meses tras las subidas de tipos de la Reserva Federal. La gestora de activos J.P.Morgan Asset Management cree que el escenario más probable es que la economía de Estados Unidos logre ese aterrizaje suave, es decir, una desaceleración de la inflación sin provocar una recesión. "El escenario del aterrizaje suave es nuestro escenario base", ha señalado Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de JPMorgan AM para España y Portugal, en una convocatoria a medios celebrada este martes en Madrid.

El equipo de la gestora de origen estadounidense se mantiene confiado en que se logre ese aterrizaje suave, aunque también estudian otras posibilidades. "A día de hoy, no vemos ninguna burbuja que esté a punto de estallar provocando una recesión", ha apuntado. La firma no ve una burbuja en el sector inmobiliario, ni tampoco en la deuda de los hogares y de las empresas. "Los niveles de apalancamiento de las empresas se han ido reduciendo", ha afirmado.

En concreto, la gestora prevé un crecimiento positivo de la economía estadounidense en 2024, pero más débil que el año pasado. "A lo largo de este año, hemos visto que la economía ha crecido a un ritmo menor. Por el momento, el crecimiento ha sido del 3%. Esperamos que se desacelere en torno al 2%", ha dicho.

La principal razón de esa visión positiva es el crecimiento previsto de los beneficios empresariales. "El año pasado el crecimiento de beneficios estuvo limitado a un sector. Esperamos en los próximos trimestres ver crecimientos de beneficios en más ámbitos", ha apuntado.  

La directiva de JP Morgan AM también se ha mostrado positiva sobre la evolución de la economía global. "El ciclo va a continuar extendiéndose. Se está materializando esa desaceleración del crecimiento económico, pero seguimos en un entorno de crecimiento positivo a nivel global", ha afirmado. 

Ahora bien, la firma no ha descartado completamente la posibilidad de que se produzca una recesión económica en el futuro. "La recesión llegará en algún momento, pero no pensamos que llegue en el corto plazo", ha señalado.

El equipo de la gestora cree que este escenario de crecimiento positivo, inflación a la baja y bajada de tipos de interés favorece a la renta variable. "Este es un entorno que favorece los activos de riesgo. Estamos sobreponderados en renta variable y en crédito. Hemos pasado de estar infraponderados en duración a estar neutrales", ha señalado.

Eso sí, desde la gestora consideran que las rentabilidades serán menores. "Somos conscientes de la subida que lleva la renta variable este año. Por eso, esperamos rentabilidades más discretas", ha apuntado.

La gestora prevé que la inflación continuará moderándose en los próximos meses. "La tendencia de desinflación va a continuar. Es posible que los datos de la inflación van a estar alterados por los huracanes que han tenido", ha dicho.

Debido a ello, cree que los bancos centrales seguirán bajando los tipos de interés en las próximas reuniones. "Se espera que continúe ese entorno de bajadas de tipos. A la Fed le quedan dos bajadas este año y dos bajadas el año que viene. El BCE tendrá que hacer alguna bajada más que la Fed", ha señalado.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.