La guerra de Irán tumba la rentabilidad de los fondos y acaba con 64 meses de suscripciones positivas

Los fondos de inversión terminaron marzo con un ajuste en su volumen de activos, condicionado por el comportamiento negativo de los mercados financieros y por los reembolsos registrados en el mes, en un entorno de elevada incertidumbre geopolítica por la guerra de Irán. El patrimonio de estos vehículos de inversión en España disminuyó en 11.983 millones de euros en el mes de marzo de 2026, según los datos provisionales difundidos este miércoles por la asociación de instituciones de inversión colectiva y fondos de pensiones (Inverco).

Esta cifra supone un descenso del 2,6% respecto al mes anterior, hasta situarse en 435.127 millones de euros. A pesar de ello, el incremento acumulado en los tres primeros meses del año se mantiene positivo, con un aumento de 2.271 millones, un 0,5% más que al cierre de 2025.

Renta variable internacional y globales, los más afectados

En términos absolutos, los fondos de renta variable internacional registraron el mayor descenso patrimonial, con 4.509 millones menos en marzo. Ahora bien, esta caída se debió en exclusiva a los ajustes de valoración por efecto de mercado, ya que la categoría en su conjunto registró flujos de entrada positivos.

A continuación, los fondos globales experimentaron un descenso de 2.401 millones de euros, consecuencia tanto de los reembolsos como de la rentabilidad negativa aportada por sus mercados de referencia. Los fondos de renta fija retrocedieron 1.914 millones de euros, aunque esta categoría acumula un incremento de 2.284 millones en lo que va de año. Los fondos mixtos en su conjunto perdieron 1.873 millones de euros, con mayor intensidad en aquellos con mayor peso en renta variable.

En términos porcentuales, destacaron los descensos de los fondos de renta variable nacional (-10,5%), en línea con la evolución de los mercados bursátiles. Los únicos que resistieron fueron los fondos monetarios, que registraron un leve incremento de 24 millones de euros (+0,1%), gracias a la rentabilidad de la categoría, que compensó los flujos negativos del mes.

Fin de una racha de 64 meses de entradas positivas

En marzo, los fondos de inversión registraron reembolsos netos de 751 millones, poniendo fin a una racha de 64 meses consecutivos con flujos positivos —iniciada en octubre de 2020— durante la cual se captaron más de 127.325 millones de euros.

Los flujos mostraron un comportamiento heterogéneo entre categorías. Por el lado positivo, los fondos de renta variable internacional captaron suscripciones netas de 76 millones de euros, seguidos por los fondos garantizados, con entradas de 8 millones.

Las salidas se concentraron principalmente en los fondos globales (332 millones de euros), los de renta variable mixta (132 millones) y los de renta fija mixta (105 millones). Los fondos de rentabilidad objetivo, índice y renta variable nacional acumularon entre los tres salidas de 199 millones de euros. En los segmentos más conservadores, los fondos monetarios y de renta fija registraron reembolsos de menor magnitud (34 y 23 millones respectivamente), mientras que los de retorno absoluto mostraron salidas limitadas de 9 millones.

Con todo, en el acumulado del año los fondos de inversión mantienen un volumen significativo de suscripciones netas positivas que supera los 5.129 millones de euros, reflejando la continuidad del interés inversor en este tipo de vehículos.

Rentabilidad media negativa del -2,41% en marzo

El contexto de mercado pesó sobre los resultados. El Ibex 35 experimentó un descenso del 7,2% en marzo, situándose en torno a los 17.049 puntos, aunque en términos interanuales acumula una rentabilidad del 29,8%. Los mercados americanos registraron caídas similares: el S&P 500 bajó un 5,2% y el Dow Jones un 5,4%, mientras que los mercados europeos también experimentaron correcciones de mayor intensidad.

En este contexto, la rentabilidad media de los fondos de inversión fue negativa en marzo, con un -2,41%. Si se echa la vista atrás, la rentabilidad acumulada en el año se situó en el -0,61%.

Todas las categorías obtuvieron rendimientos negativos en el mes, a excepción de los fondos monetarios. Los mayores ajustes correspondieron a los fondos de renta variable nacional (-9,2%), seguidos por los fondos índice (-7,6%) y los fondos de renta variable internacional (-6,7%). Los fondos de renta variable mixta y globales retrocedieron un 3,9% y un 3,5% respectivamente. En los segmentos más conservadores, los fondos de renta fija y renta fija mixta obtuvieron rentabilidades del -1,2% y -1,7%, mientras que los fondos monetarios mantuvieron un rendimiento ligeramente positivo del 0,03%.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.