La inflación de EEUU baja al 3,4% en julio: "El pico inflacionario parece haber quedado atrás"
La inflación de Estados Unidos se moderó ligeramente en julio, hasta situarse en el 3,4% en su tasa interanual. Esta cifra supone una décima menos respecto al 3,5% de junio, según los datos publicados este martes por la Agencia de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. En términos intermensuales, la inflación repuntó una décima tras la caída del 0,4% registrada en junio.
La subida de precios volvió a reflejar el encarecimiento de la energía, con un alza interanual del 14,7% —algo más contenida que en junio—, mientras que los alimentos subieron un 3%, en línea con el mes anterior. El IPC subyacente, que excluye energía y alimentos frescos, se situó en el 2,5%, una décima por debajo del dato de junio.
Gráfico: Europa Press.
La subida de tipos de la Fed se aleja
Este dato de inflación de EEUU ha sido mejor de lo que temía el mercado tras el decepcionante informe de empleo de la semana pasada. A la vista de los expertos, ha reducido las probabilidades de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en su reunión del 17 de septiembre.
Así lo ha explicado John Kerschner, director global de productos titulizados y gestor de carteras de Janus Henderson, en un comentario enviado a medios: "Estos datos son positivos para los mercados: han provocado una subida de los precios de los bonos a lo largo de toda la curva y han reducido por debajo del 40% las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en septiembre. Antes del informe de empleo del pasado viernes, esas probabilidades se situaban cerca del 100%".
El experto de Janus Henderson ha destacado el dato de los tipos hipotecarios: "La vivienda sigue siendo uno de los elementos más favorables en la lucha de la Fed contra la inflación general, y esperamos que esta tendencia continúe en los próximos meses, dado que los tipos hipotecarios se mantienen obstinadamente elevados, en torno al 6,7%".
Bret Kenwell, analista de mercados de eToro, ha coincidido en la lectura positiva del dato. "La inflación estadounidense sigue emitiendo señales de haber tocado techo pese a que los precios del petróleo subieron más del 20% en julio", ha señalado en un comentario enviado a medios.
"Un informe del IPC en línea con las expectativas descarta una gran sorpresa inflacionaria después de que los precios del petróleo subieran más del 20 % en julio y amenazaran con reactivar las presiones inflacionarias. Si bien la inflación sigue siendo elevada, el informe de hoy debería dar a los inversores mayor confianza en que el pico inflacionario parece haber quedado atrás", ha añadido.
No obstante, el analista de eToro ha advertido de que la inflación todavía se sitúa por encima del objetivo de la Fed: "El pico inflacionario puede haber quedado atrás, pero se mantiene muy por encima del objetivo de la Reserva Federal". Además, ha apuntado al riesgo que sigue latente en el mercado del crudo: "La amenaza más seria sería que el petróleo volviera a superar los 100 dólares por barril, reactivando la inflación y obligando a la Reserva Federal a una respuesta más agresiva".
Incluso aunque la Fed tuviera que subir los tipos, Kenwell ha descartado que esa decisión fuera a frenar la subida de las Bolsas. "Aun así, una o dos subidas de tipos por sí solas no parecen suficientes para frenar el mercado alcista. La amenaza más seria sería que el petróleo volviera a superar los 100 dólares por barril, reactivando la inflación y obligando a la Reserva Federal a una respuesta más agresiva. Por ahora, los beneficios siguen siendo el principal motor del mercado, respaldados por un fuerte crecimiento y un consumo resiliente", ha apuntado.
No todas las firmas comparten la misma lectura del dato. Eric Winograd, economista jefe para EEUU de AllianceBernstein, ha explicado en un comentario enviado a medios que "el IPC de EEUU de julio estuvo en línea con las expectativas" y que estos datos "no acercan, ni alejan a la Fed de una subida de tipos: esa decisión sigue estando totalmente abierta".
Winograd ha recordado que "todavía habrá un informe de empleo y otro dato de IPC antes de la próxima reunión de la Fed, por lo que los datos de hoy no habrían sido determinantes ni siquiera si hubieran sido inesperadamente fuertes o débiles". Por eso, ha señalado que "no debería producirse una reacción significativa de los mercados".
En Julius Baer, su economista jefe, David Kohl, ha señalado que "el IPC de EEUU se moderó ligeramente en julio, con precios de la gasolina más bajos que mantuvieron la inflación general moderada y la inflación subyacente acercándose al objetivo del 2% de la Reserva Federal". Aun así, ha advertido de que "si bien los datos reducen la probabilidad de una subida de tipos a corto plazo, no la descartan". Su compañero Afonso Borges, del área de renta fija de la firma, ha resumido el informe como "positivo, pero no decisivo, lo que deja la decisión de septiembre en manos del azar".
Desde Schroders, el economista sénior George Brown ha ido un paso más allá al advertir de que la tendencia de fondo sigue siendo alcista para los tipos: "los datos de inflación conocidos ayer no contribuyen mucho a zanjar el debate sobre el próximo paso de la Reserva Federal (Fed)", ha señalado, recordando que "los indicadores de la inflación subyacente siguen en rojo, lo que deja a los responsables políticos con señales contradictorias para la reunión de septiembre". Para Brown, "la retórica de endurecimiento (hawkish) tiene sus límites, ya que los hechos hablan más que las palabras": "seguimos creyendo que la tendencia de los tipos sigue al alza, aunque el momento de la primera subida continúa siendo incierto".
Los inversores tendrán que esperar ahora hasta la conferencia de la Fed en Jackson Hole, dentro de dos semanas, para conocer más pistas sobre los próximos pasos del banco central estadounidense.
Te puede interesar:
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Mejores cuentas remuneradas de 2026
Explora las cuentas remuneradas más rentables.
