El gráfico que muestra una "oportunidad interesante" en renta fija en función la estrategia de la Fed

Aunque la inflación estadounidense todavía está por encima del objetivo de la Reserva Federal, parece haber alcanzado su punto máximo y ahora está disminuyendo, señala la gestora New Capital en un reciente análisis. A su vez, los últimos datos económicos publicados han sido mixtos, lo que, según indican, "hace particularmente difícil" la tarea de predecir los próximos movimientos de las tasas de interés.  

Por una parte, las proyecciones de la Fed sugieren que su plan es normalizar las tasas a un ritmo lento, mientras que el mercado espera que la institución que dirige Jerome Powell permanezca "a la espera" hasta el final del primer trimestre de 2024, con el próximo recorte de tipos de interés descontado para mayo de 2024.

Así las cosas, en su análisis la firma se fija en un gráfico del que se desprende una "oportunidad interesante" para los inversores: el que dibuja la curva invertida de rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense -"el hecho de que los rendimientos sean más altos en el extremo corto de la curva que en el extremo largo"-.  

"Por ejemplo, los inversores podrían comprar bonos del Tesoro estadounidense en un plazo corto, dados los elevados rendimientos a este plazo, y reinvertir los ingresos al vencimiento. Sin embargo, existe la posibilidad de que los ingresos de una letra del Tesoro que venza dentro de un año puedan reinvertirse a una tasa más baja", plantean.

"Una alternativa es tratar de fijar los rendimientos actuales durante un período fijo con un vehículo que combine características de los bonos individuales (...) y la diversificación de una cartera de múltiples valores", añaden.

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