La euforia de semanas anteriores empieza a moderarse. Aunque el sentimiento alcista sigue por todo lo alto, otros indicadores del mercado, como el VIX o el índice Fear & Greed, empiezan a reflejar un giro hacia una mayor cautela. La volatilidad ha repuntado con fuerza en los últimos días.
Revisando los últimos datos de la encuesta de la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII), las expectativas de que la bolsa siga avanzando en los próximos seis meses han vuelto a incrementarse, y eso que veníamos de una pasada semana en la que ya se habían disparado. En concreto, el sentimiento alcista se ha elevado una décima, y está presente en el 41,7% de los encuestados.
Los toros siguen imponiéndose y, por segunda semana consecutiva, llevan este indicador por encima de su media histórica del 37,5%.
A su vez, el sentimiento neutral, es decir, la previsión de que los precios de las acciones se mantendrán prácticamente sin cambios durante 6 meses, aumentó 3,1 puntos porcentuales hasta el 19,1%. El sentimiento neutral es inusualmente bajo y sigue por debajo de su media histórica del 31,5%, un nivel que no rebasa desde hace semanas.
¿Y los osos? Están presentes, pero en menor medida. La expectativa de que la renta variable vaya a corregir en los próximos seis meses bajó 3,2 puntos porcentuales, hasta situarse en el 39,2%. La semana precedente había retrocedido más de 7 puntos. Con todo, el sentimiento bajista se mantiene por encima de su media histórica, que está en el 31%.
La pregunta especial que ha incluido esta semana la encuesta de la AAII tiene que ver, como no podía ser de otra forma, con la pasada reunión de la Reserva Federal (Fed) y su decisión sobre los tipos. Ante de la cuestión de si el movimiento de recortar 25 puntos básico fue el adecuado, la mitad de los entrevistados (el 49,8%), respondieron que sí, frente al 27% que consideran que Jerome Powell se quedó corto y el 17,5% que piensan que debería haberlos mantenido sin cambios. Solo el 2,1% de los encuestados piensa que tendría que haber subido tipos.
Vuelve la prudencia
Sin embargo, aunque el sentimiento alcista se mantiene, hay otros indicadores que reflejan señales de mayor cautela. Es el caso del índice de volatilidad VIX, conocido como el 'índice del miedo', que ha repuntado con fuerza en los últimos cinco días. En concreto, ha subido un 9,34%, hasta situarse en los 16,74 puntos, lo que supone el nivel más elevado en varias semanas.
También vemos esta tendencia hacia la cautela en el indicador Fear & Greed de CNN, que mide el sentimiento general del mercado. En la última semana ha descendido pasando de niveles de Euforia (62) a una lectura de 52 puntos, en zona Neutral.
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