Santander y BBVA disparan la retribución: así avanzan las recompras de la banca española

El sector bancario español arranca abril disparado en bolsa y confirmando su idilio con la recompra de acciones como forma de retribuir al accionista. En marzo, las principales entidades del Ibex 35 han avanzando en sus estrategias de capital en una tendencia que, desde 2021, ha movilizado ya unos 25.000 millones de euros.

BBVA ha sido uno de los grandes protagonistas de las últimas horas. La entidad cerró marzo comunicando a la CNMV la amortización de casi 75 millones de acciones. Esta operación supone la reducción de su capital social en 36,73 millones de euros, culminando así el primer tramo del ambicioso programa de recompra 3.960 millones que anunció tras fallar la OPA a Sabadell.  

Por su parte, Banco Santander ya ha ejecutado el 47,8% de su programa de 5.030 millones de euros. En solo siete semanas, el grupo presidido por Ana Botín ha recomprado 234 millones de títulos por unos 2.404 millones de euros. Estos movimientos forman parte de un compromiso mayor: repartir al menos 10.000 millones de euros entre 2025 y 2026 utilizando su exceso de capital.

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CaixaBank y Sabadell también mueven ficha

El resto del sector no se queda atrás. CaixaBank también anunció ayer martes la finalización de su séptimo programa de recompra tras alcanzar el tope de 500 millones de euros. Con 48,5 millones de acciones fuera de circulación, la entidad ya prepara la siguiente fase de su plan estratégico de retribución.

Y Banco Sabadell ha superado ya el 55% de ejecución de su programa de 435 millones. En apenas siete semanas, ha desembolsado 240 millones de euros para retirar del mercado 76 millones de acciones propias.

Si a cierre de 2025 se cifraba en torno a los 21.000 millones de euros el esfuerzo acumulado en recompras desde 2021, desde enero la apuesta por la autocartera se ha elevado y el sector ha movilizado ya cerca de 25.000 millones de euros, entre programas ejecutados y planes actualmente en marcha.

¿Qué significa esto para tu cartera?

Para el inversor pendiente de la rentabilidad por dividendo la recompra tiene un efecto potente: para empezar, al amortizar las acciones recompradas, el beneficio total del banco se reparte entre menos títulos. Esto eleva automáticamente el beneficio por acción (BPA). Además, estas compras por parte de los bancos ayudan a contrarrestar las caídas en momentos de incertidumbre. 

Y los equipòs directivos siguen enviando el mensaje de que la infravaloración persiste en los títulos, a pesar de las subidas del último año. El consejero de delegado de BBVA, Onur Genç, ha insistido en que el valor real del negocio sigue por encima del precio de mercado. 

También César González-Bueno, en su último acto público como consejero delegado de Banco Sabadell el pasado mes de febrero, señaló que el banco estaba "muy barato" y que a su cotización todavía le queda un "enorme recorrido" en Bolsa. 

Por su parte, la presidenta de Banco Santander, Ana Botín, ha puesto en valor la remuneración a accionistas: con cargo a 2025 se van a repartir 7.050 millones de euros, a partes iguales entre acciones y recompras de acciones. En la junta general de accionistas celebrada la pasada semana, Botín también destacó la buena marcha de la acción del banco en bolsa, ya que el nivel actual de cotización. "Por primera vez, en 2025, hemos empezado a tener una valoración en el mercado que empieza a ser lo que nos merecemos", afirmó.

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