Dunas Capital AM opta por un perfil de riesgo bajo: "El entorno actual del mercado es muy delicado"

El mercado global atraviesa un periodo de alta incertidumbre, marcado por la volatilidad económica y tensiones geopolíticas. Estos factores están generando dudas sobre el rumbo de la economía mundial, afectando las decisiones de inversión y el comportamiento de los principales índices.

En este contexto, Dunas Capital Asset Management ha celebrado este miércoles el Dunas Capital Mid Year Outlook 2025, donde han compartido su análisis sobre la evolución de sus productos de inversión y las perspectivas para la segunda mitad del año. 

"El entorno actual del mercado es muy delicado", ha planteado Alfonso Benito, director de inversiones de la firma. Esto les ha llevado a activar la estrategia de "máxima preservación del capital", lo cual implica un aumento en las coberturas y un enfoque más prudente. 

Sobre el entorno global, han enmarcado el primer semestre de 2025 en la incertidumbre económica y la alta volatilidad debido a las decisiones del presidente estadounidense, Donald Trump, un contexto que no ha cambiado. "El mercado sigue siendo incierto, y aunque en términos generales nuestros fondos están funcionando bien, es clave mantener la prudencia ante un escenario tan cambiante", señaló José María Lecube, director de renta fija. 

El aumento de los aranceles por parte de Estados Unidos y la desaceleración del comercio global podrían incidir negativamente en el crecimiento económico global en 2025, han advertido.

Cautela y apuesta por Europa

Para la segunda mitad del año Dunas Capital AM mantiene una estrategia de riesgo muy bajo ante un entorno marcado por la elevada incertidumbre política, el aumento del déficit público y la desaceleración económica a nivel global. 

Este enfoque cauteloso, motivado por su preocupación por el elevado endeudamiento de Estados Unidos, Francia y la nueva tendencia en Alemania, ha llevado a los expertos de la firma a minimizar su exposición a la deuda soberana, particularmente en los plazos más largos,  y mantener un posicionamiento conservador en bonos financieros 'senior' con vencimientos no superiores a cuatro años.

Benito opina que los rendimientos actuales de la deuda pública alemana no son adecuados: "Creemos que tendrá que pagar más e irse acercando a los niveles de retorno real que estamos viendo en Estados Unidos”, ha explicado.

En cuanto a la renta variable, la firma observa que el mercado europeo cotiza a niveles "más razonables que el estadounidense", y es allí donde han seleccionado 31 valores. "Hemos visto buenas revalorizaciones en algunas de las empresas en las que hemos invertido, como Thales, y hemos recogido beneficios", señala Carlos Gutiérrez, director de renta variable de la firma.

La gestora ha reducido su exposición de contado un 30% respecto a principios de año, priorizando compañías con generación de flujos de caja visibles en sectores como salud, utilities, energía, telecomunicaciones y servicios financieros. 

Además, han aprovechado oportunidades puntuales ligadas al plan de estímulo fiscal alemán, invirtiendo tanto en compañías alemanas de mediana capitalización que están infravaloradas como en empresas cíclicas europeas de los sectores automovilístico y químico. También están viendo oportunidades en defensa, donde están entrando a través de consultoras tecnológicas como Sopra Steria o Cap Gemini, bien posicionadas en áreas como digitalización, ciberseguridad y control del gasto público.

Lanzamiento de un nuevo fondo

La gestión de la gama Dunas Valor durante la primera mitad del año, marcada por un enfoque prudente y selectivo, han llevado a que "todos los fondos de nuestra gama están en terreno positivo y han superado los objetivos establecidos", ha destacado Borja Fernández-Galiano, jefe de ventas de Dunas Capital. Este buen comportamiento se ha reflejado en los activos bajo gestión, que han superado los 4.200 millones de euros, con un incremento neto de más de 643 millones de euros solo en 2025. 

Además, la fusión con Gesnorte les ha permitido consolidar y optimizar su gama de fondos, alcanzando el hito de superar en todos los fondos de la gama Dunas Valor los 500 millones de euros en activos bajo gestión.

La firma ha aprovechado la sesión para anunciar un nuevo fondo de inversión llamado Dunas Valor Audaz, que busca ofrecer una rentabilidad de euríbor a 12 meses +600 puntos básicos con una volatilidad máxima del 15% anual. Según han explicado, está diseñado para inversores que buscan un mayor retorno a cambio de una mayor volatilidad, con una cartera con más peso de renta variable. El lanzamiento está previsto para finales del próximo mes de julio.

La creación de este nuevo fondo forma parte de la reorganización y reestructuración que está llevando a cabo Dunas Capital y que "ha sido clave para simplificar nuestra oferta y permitir que cada producto se enfoque en las necesidades específicas de nuestros inversores", ha explicado Alfonso Benito, director de inversiones de la firma. "Al mismo tiempo, hemos logrado optimizar nuestros costes y mejorar la eficiencia en la gestión de los fondos", ha añadido.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.