El mercado arranca junio con dudas: se enfría el optimismo aunque el inversor sigue con apetito

El nuevo mes comienza con señales mixtas en los mercados. Este lunes 2 de junio, el Fear & Greed Index se sitúa en los 61 puntos, moderándose respecto a semanas anteriores pero aún dentro de la zona de "avaricia". El entusiasmo de mayo, cuando los índices lograron recuperar gran parte del terreno perdido en abril, empieza a enfriarse a medida que resurgen las tensiones comerciales y se acumulan nuevos focos de incertidumbre económica.

La volatilidad permanece contenida, pero sin desaparecer. El VIX Index, que mide la volatilidad implícita del S&P 500, ronda los 19 puntos, ligeramente por debajo del umbral de 20, lo que refleja un mercado expectante pero no exento de preocupación.

Mayo cierra con subidas, pero la amenaza arancelaria sigue ahí

Tras un mes de mayo claramente positivo para las bolsas, tanto en Europa como en Estados Unidos, el arranque de junio devuelve la incertidumbre a los inversores. En las últimas semanas, los mercados se vieron impulsados por la prórroga otorgada por el presidente Donald Trump a sus socios comerciales para alcanzar un acuerdo arancelario, la mejora en las relaciones con China, unos sólidos resultados empresariales y la constatación de que, de momento, las grandes economías desarrolladas están resistiendo mejor de lo previsto al entorno de tensión geopolítica.

Sin embargo, el ambiente vuelve a enturbiarse. Trump ha vuelto a elevar el tono, acusando a China de incumplir el acuerdo de abril —especialmente en lo relativo al comercio de tierras raras— y anunciando, además, una nueva subida de aranceles a las importaciones de acero y aluminio, que pasarán del 25% al 50% a partir del 4 de junio. La Comisión Europea ya ha advertido que responderá con contramedidas.

Además, se espera en los próximos días un pronunciamiento clave del Tribunal Internacional de Comercio de EE. UU., que podría limitar la capacidad del Ejecutivo estadounidense de aplicar tarifas sin aprobación del Congreso, añadiendo más ruido a la ecuación.

A esta tensión se suma una agenda económica intensa. Este lunes se publican los PMI manufactureros de mayo tanto en la Eurozona como en Reino Unido y Estados Unidos, así como el ISM manufacturero estadounidense, que podrían confirmar la continuidad del debilitamiento de la actividad industrial global. El miércoles será el turno de los indicadores de servicios y el viernes se publicará el informe oficial de empleo de mayo en EE.UU., que podría mostrar una nueva ralentización en la creación de empleo.

Por su parte, el jueves tendrá lugar la esperada reunión del Consejo de Gobierno del BCE, en la que se espera una nueva bajada de tipos de interés de 25 puntos básicos, hasta dejar la tasa de depósito en el 2,0%.

Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.

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