El gestor de Abante prevé un escenario de crecimiento global estable en 2026, inflación controlada y atractivo relativo de la bolsa frente a la renta fija
El gestor de fondos de Abante Josep Prats considera que el escenario macroeconómico y financiero de 2026 sigue siendo compatible con un contexto favorable para la inversión en renta variable, siempre que no se produzcan alteraciones relevantes en el entorno de tipos de interés y en la evolución de los beneficios empresariales. Así lo expone en su carta a inversores de enero de 2026 del Abante European Quality Fund.
Prats señala que las previsiones de crecimiento económico global apuntan a niveles próximos a la media de largo plazo, con un avance estimado de alrededor del 2,5% a nivel mundial. En Europa, el gestor estima un crecimiento cercano al 1,5%, mientras que en Estados Unidos sería ligeramente superior al 2% y en China se situaría entre el 4% y el 5%.
En cuanto a la inflación, el experto anticipa una moderación “leve y lenta” en los mercados desarrollados. Apunta que, a largo plazo, las expectativas implícitas del mercado siguen alineadas con el objetivo del 2% de los bancos centrales, aunque con niveles algo superiores en Estados Unidos y ligeramente inferiores en Europa.
El gestor considera que este entorno llevaría a unos tipos de interés a corto plazo estables en la eurozona y a una ligera reducción en Estados Unidos, configurando curvas de tipos solo marginalmente positivas. En este contexto, destaca el mayor atractivo relativo de los bonos ligados a inflación frente a la deuda soberana nominal a largo plazo.
Perspectivas para la renta variable
Respecto a la bolsa, Prats indica que las previsiones de los principales bancos de inversión apuntan a rentabilidades cercanas al 10% en los mercados desarrollados durante 2026, apoyadas en el crecimiento de los beneficios empresariales y sin cambios significativos en los múltiplos de valoración.
El gestor estructura las oportunidades de inversión en torno a cuatro grandes tendencias: digitalización, transición energética, expansión de la clase media-alta global y normalización financiera. En este último ámbito, subraya que el retorno a un entorno financiero más normalizado en Europa ha sentado las bases para una recuperación sostenida de la actividad crediticia.
En términos de valoración relativa, Prats concluye que, ajustando por el nuevo entorno de tipos de interés y por el cambio en el mix sectorial de los índices, la renta variable ofrece unas expectativas de rentabilidad a largo plazo claramente superiores a las de la renta fija.
Sin cambios en el fondo
El gestor destaca que la cartera del fondo se mantiene sin cambios, compuesta por 22 compañías que, según el gestor, están bien posicionadas para beneficiarse de las principales tendencias estructurales. En digitalización, el fondo invierte en ASML, Infineon, SAP y Siemens; en transición energética, en TotalEnergies, Repsol, Air Liquide y Schneider Electric.
La exposición a la expansión de la clase media-alta global incluye valores como Airbus, Mercedes-Benz, BMW, Hermès, LVMH, EssilorLuxottica, Inditex y L'Oréal. Por último, en el marco de la normalización financiera en Europa, el fondo mantiene posiciones en BNP Paribas, Banco Santander, UniCredit, Intesa Sanpaolo, CaixaBank y Nordea.
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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