Primeros resultados del S&P 500 en 2025: las sorpresas al alza en beneficios ya no impulsan tanto a las acciones
Las empresas que han superado las expectativas de ganancias han tenido un rendimiento superior al del S&P 500, pero el impacto ha sido menor de lo habitual
Solo el 10% de las empresas ha proporcionado orientación para el futuro, mucho menos que el 40% de la media histórica
Bank of America (BofA) ha destacado que, tras las primeras dos semanas de la temporada de resultados del primer trimestre de 2025, las ganancias de las empresas del S&P 500 han superado en general las expectativas, aunque la amplitud de las sorpresas positivas ha sido menor que en trimestres anteriores.
Hasta la fecha, un 25% de las empresas del S&P 500 han reportado sus resultados del primer trimestre. Según BofA, “las ganancias han superado las expectativas de consenso por un 5%, impulsadas principalmente por el sector financiero, que ha superado las estimaciones en un 8%”.
Sin embargo, la amplitud de las sorpresas ha sido inferior a la media histórica. De hecho, solo el 59% de las empresas ha superado las expectativas de ganancias por acción (EPS), el 49% ha superado las de ventas, y solo el 36% ha superado ambas, frente a los promedios históricos de 64%, 59% y 45%, respectivamente.
Además, según el informe, las empresas que han superado las expectativas de ganancias y ventas han tenido un rendimiento superior al del S&P 500, pero “el impacto ha sido menor de lo habitual”, con un rendimiento superior del 0,5% al día siguiente a la publicación de los resultados, frente al promedio histórico del 1,5%.
En cambio, las empresas que han fallado en sus previsiones han experimentado penalizaciones más severas, con una caída del 3,2% al día siguiente, frente a un descenso promedio del 2,5%.
Poca orientación sobre el futuro y condiciones deterioradas
Aunque las ganancias han sido mejores de lo esperado, la guía futura de las empresas ha sido notablemente débil. Bank of America apunta que “solo el 10% de las empresas ha proporcionado orientación para el futuro, mucho menos que el 40% de la media histórica”.
Además, aunque las empresas siguen siendo optimistas en sus declaraciones, “el tono de sus comentarios sobre las condiciones ha empeorado significativamente, alcanzando niveles similares a los experimentados durante la crisis financiera global”.
En cuanto al gasto en capital (capex), las empresas han mantenido una postura positiva, con un ratio de 1,3x en el último mes, ligeramente por encima de los niveles de marzo y cerca del promedio histórico. Sin embargo, BofA señala que “los comentarios sobre los aranceles y su impacto han empeorado con respecto a 2018”, lo que aumenta la incertidumbre sobre cómo los aranceles podrían afectar las ganancias futuras.
A pesar de algunos retrasos en grandes proyectos de empresas como Microsoft, “el impacto no ha sido lo suficientemente generalizado como para mover la aguja”.
Una semana clave para los resultados trimestrales de 2025
La próxima semana será clave para los resultados del primer trimestre, con un 24% de las ganancias del S&P 500 que se reportarán en la segunda semana de la temporada de ganancias. Entre las grandes empresas que reportarán se encuentran Alphabet y Tesla, lo que ofrecerá más claridad sobre los efectos de las incertidumbres arancelarias y las políticas de inversión en los próximos meses.
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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