Review profesional
Rafael Sánchez Montero Consultor financiero opina
Publicado hace 17 días
Fondo de inversión con más emoción que una montaña rusa
Fondo de inversión de gestión activa que invierte más del 75% en renta variable, principalmente en zona euro más Reino Unido, que según su política de inversión busca invertir en compañías que presenten buenas perspectivas de crecimiento económico (estrategia growth) y con valoraciones atractivas (estrategia value).
La rentabilidad de este fondo en los últimos años tiene más subidas y bajadas que una montaña rusa, con 4 años negativos de los últimos 10 y con una rentabilidad anual media a 10 años de un 2,73%, lo que nos da a entender que a largo plazo los costes de este producto acaban mermando la rentabilidad de la inversión. A medio plazo con una rentabilidad media por encima del 10% sí ha obtenido una rentabilidad interesante, porque ha pillado la parte de subida de la montaña rusa.
Pues bien, si analizamos su índice alpha que es el que nos marca si la gestión activa realizada nos ha dado un valor añadido a nuestra inversión o no, podemos ver cómo ni a un año, ni a tres años, ni a 5 años logra tener un alpha positivo, sí es vedad que a cinco años con un alpha de -0,50, lo hace algo mejor que a 1 año (-5,20) que a tres años (-3,59).
Así que un nuevo fondo de banco en el que la gestión del banco no aporta ningún valor añadido a las inversiones realizadas y ese debería ser el primer objetivo de este fondo, superar con su gestión lo que hubiésemos conseguido con solo replicar el mercado europeo y no lo consigue.
Encima ni su Beta que nos muestra que el fondo se mueve prácticamente en la línea que se mueve el mercado, ni su Sharpe que nos muestra que nunca llega al valor 1 o superior que es lo ideal, por lo que asumimos mayor riesgo para obtener la rentabilidad obtenida, nos marcan que la gestión activa no está dando el resultado que deberían esperar los clientes que hayan contratado este fondo.
Conclusión, este fondo es una montaña rusa con años positivos con buenas rentabilidades que compensan los gastos pagados y demasiados años con bajas rentabilidades que se comen a largo plazo las rentabilidades obtenidas. Solo invertiría en este fondo con un horizonte temporal de no más de 5 años y siempre que se espere un crecimiento de la economía europea en ese medio plazo.
Por todos estos motivos le voy a dar dos estrellas, porque a medio plazo la rentabilidad obtenida es aceptable, pero a largo plazo este fondo pierde consistencia y no se debería mantener más de un medio plazo la inversión en este fondo siempre que tengamos expectativas de crecimiento en Europa.