Review profesional
Rafael Sánchez Montero Consultor financiero opina
Publicado hace 11 días
Gestión activa para seguir de lejos la ruta del Nasdaq
Fondo de gestión activa que invierte renta variable internacional, centrado en compañías tecnológicas y sectores afines.
Nivel de riesgo 5 sobre 7, siempre que mantengas como mínimo la inversión 5 años o más.
¿Dónde invierte?
- Más del 85% en renta variable OCDE, con fuerte sesgo a Estados Unidos (90% de la inversión) y fuerte sesgo a las 7 magníficas.
- Tecnología como columna vertebral: software, semiconductores, plataformas digitales, IA, telecomunicaciones, biotecnología y farmacia.
- Hasta un 25% en sectores no tecnológicos, aunque en la práctica el peso es muy reducido.
Rentabilidad:
- En lo que llevamos de año 2026: -2,39%,; 2025: +7.30%; 2024: 36.51%; 2023: 54.19%; 2022: -33.36%; 2021: 24.35%
Han sido unos años magníficos para la tecnología pero la rentabilidad del 2025 y lo que llevamos de 2026, nos pueden marcar un freno a esa rentabilidad. Pero la rentabilidad de este fondo se ha quedado por debajo de la de su índice de referencia que es el Nasdaq 100 Total Return.
El exceso de inversión por parte de la mayoría de inversores en el sector tecnológico americano y en las 7 magníficas están llevando a este sector a cotizar con unos PERs muy elevados que obligan a resultados magníficos para seguir creciendo.
Además ese exceso de concentración de la inversión en EEUU y en solo 7 empresas aumenta el riesgo de la inversión porque con un solo "pinchazo" de una de ellas las caídas pueden ser muy bruscas.
¿Hay que abandonar la tecnología? pues por supuesto que no, pero si hay que ser muy prudentes ahora en este sector y reducir el peso de este sector (toma de beneficios si ya estás invertido) para minimizar el impacto de que se pueda producir un reajuste severo por esa sobrevaloración del sector.
El resto de ratios sharpe, beta, alpha, nos muestran que es un fondo de gestión activa pero que al final es un fondo que viaja prácticamente pegado al Nasdaq 100, pero con unos costes asociados de gestión de un 2.39% anual que según el documento de datos fundamentales de este fondo reducen la rentabilidad para el inversor en un 2,40%, es decir que si el fondo da una rentabilidad de un 15,40% la rentabilidad para el inversor será de un 13%.
Si miro al pasado, la evolución de la tecnología de los últimos 10 años ha hecho que estés en un fondo rentable, pero con el que hubieses ganado más si hubieses estado en un fondo indexado que hubiese replicado mejor el comportamiento del Nasdaq.
Si miro al futuro, ahora mismo el panorama del sector no se ve favorecido por todo lo que aquí he comentado, por lo que no lo trabajaría de forma indexada (demasiada incertidumbre para estar indexado al índice), solo de forma activa siendo prudente con el peso de este tipo de inversión en mi cartera.